Überraschende Gnadenfrist für Spanien

Die Geschwindigkeit war frappierend, mit der die Finanzminister der Eurozone plötzlich Gnade walten ließen und Spanien entgegen allen bisherigen Sparauflagen eine von 2013 auf 2014 verlängerte Frist zum Schuldenabbau gewährten. Das alles zum Erstaunen vieler Europäer mit dem Hinweis auf die tiefe Rezession im Lande – die schon länger hinlänglich bekannt ist – und auf die Reformmaßnahmen, die von der Regierung bereits getroffen worden seien. Die Entscheidung soll der Regierung in Madrid Luft verschaffen, um Spaniens marode Banken zu sanieren. Die Begründungen – am 19. Juli wird auch der Deutsche Bundestag mitten in der parlamentarischen Sommerpause darüber zu befinden haben – klingen ziemlich vage und für nicht wenige Ökonomen wie ein Versuch, Nebelbomben zu werfen.

Die große Gefahr für den Euro

Analytiker sehen die Vorgänge in einem bedrohlichen Licht. Bislang, heißt es, hätten sich die Spekulationen hinsichtlich eines Euro-Austrittes auf Griechenland konzentriert. Doch Athen habe relativ geringe real- und finanzwirtschaftliche Bedeutung für den Rest der Eurozone. Ganz anders sei dies mit Spanien, wo eine gewaltige Fehlspekulation im Immobiliensektor den Banksektor in den Abgrund zu stürzen droht. Das Missmanagement dieser Bankenkrise bedrohe mittlerweile die gesamte spanische Wirtschaft und werde damit zu einer noch größeren Gefahr für den Euro als die griechische Krise. Die Bankenkrise in Spanien, heißt es in den auch der Bundesregierung vorliegenden Expertisen, sei deshalb so bedrohlich, weil der private Sektor im Lande hohe Auslandsschulden aufgetürmt habe. Viele Investitionen seien mit ausländischen Krediten finanziert. So stehe Spanien vor einer „klassischen externen Schuldenkrise“, wie dies bei Entwicklungsländern häufig der Fall sei.