Frankreich, Deutschland, Italien, die Niederlande, Polen und Spanien fordern die EU auf, sich bis zum Sommer auf eine Reihe von Vorschlägen zu einigen, die darauf abzielen, die Aufsicht über die Finanzmarktinfrastrukturen zu stärken und die Abläufe im gesamten Block zu verbessern.
Die sechs größten Volkswirtschaften der EU fordern Brüssel auf, die lang erwartete Integration der Kapitalmärkte zu beschleunigen, um „Europas Wachstumspotenzial zu stärken“, heißt es in einem Brief, der am Dienstag an den Chef der Eurogruppe und mehrere EU-Kommissare versandt wurde.
Die Finanzminister Frankreichs, Deutschlands, Italiens, der Niederlande, Polens und Spaniens sagen in einem Brief an den EU-Wirtschaftschef Valdis Dombrovskis und den Präsidenten der Eurogruppe, dass konkrete Fortschritte bei der umbenannten „Spar- und Investitionsunion“ zu einer „dringenden Notwendigkeit“ geworden seien, und verpflichten sich, „dieses wichtige Projekt voranzutreiben“.
„Vertiefte und stärker integrierte Kapitalmärkte würden Europas Wachstumspotenzial stärken, seine wirtschaftliche Souveränität stärken und eine stärkere Grundlage für die Finanzierung gemeinsamer Prioritäten bieten“, heißt es in dem Brief.
Insbesondere fordern die Minister die EU-Institutionen auf, bis zum Sommer eine Einigung der Mitgliedstaaten über eines der Schlüsselelemente der Kapitalmarktintegrationsagenda zu erzielen: das Marktintegrations- und Überwachungspaket (MISP).
Beim MISP handelt es sich um eine Reihe von Gesetzesvorschlägen der Europäischen Kommission, die darauf abzielen, die Aufsicht über Finanzmarktinfrastrukturen in der gesamten Union zu stärken und deren Funktionsweise zu verbessern.
„Ein zentraler Zweck des Pakets besteht darin, nationale Barrieren zu beseitigen und den grenzüberschreitenden Vertrieb von Investmentfonds zu verbessern, damit Investoren einen besseren Zugang zu den EU-Kapitalmärkten haben und Unternehmen von größeren Kapitalpools profitieren“, heißt es in dem Schreiben.
Die sechs Länder fordern die EU außerdem auf, ihre Agenda für digitale Zahlungen voranzutreiben, insbesondere durch die Förderung privater paneuropäischer Zahlungsnetzwerke, die mit den in den USA ansässigen Visa und Mastercard konkurrieren können, und durch die Beschleunigung der Einführung des digitalen Euro.
Einigung bis zum Sommer
Auf den Kapitalmärkten können Unternehmen und Regierungen Mittel beschaffen, indem sie Vermögenswerte wie Aktien oder Anleihen an Anleger verkaufen.
Um diese Märkte in der gesamten EU zu stärken und zu integrieren, hat die Europäische Kommission im Rahmen des Pakets zur Spar- und Investitionsunion eine Reihe gesetzgeberischer Maßnahmen vorgeschlagen.
In den letzten Monaten haben EU-Länder und -Institutionen ein ehrgeizigeres Ziel signalisiert, nämlich eine Einigung der Mitgesetzgeber über die meisten SIU-Gesetzgebungen bis Juni.
Allerdings sind sich die EU-Länder bei den technischen Aspekten der Kapitalmarktintegration nicht vollständig einig, was zu Verzögerungen bei der umfassenderen strategischen Agenda führt.
Ein weiterer wichtiger Legislativvorschlag ist die Überarbeitung des Verbriefungsrahmens, bei dem es sich um EU-Vorschriften handelt, die 2019 mit dem Ziel eingeführt wurden, sicherere Marktpraktiken zu gewährleisten und andere Finanzkrisen wie den globalen Schock von 2008 zu vermeiden.
Die Überarbeitung, die darauf abzielt, bestimmte Anforderungen zu vereinfachen und hohe Betriebskosten zu senken, soll nach Angaben der Unterzeichner bis Herbst 2026 genehmigt werden.
Digitale Zahlungen
Die sechs EU-Länder unterstützen auch die Entwicklung zusätzlicher europaweiter privater digitaler Zahlungslösungen, die als eine wichtige Säule der strategischen Autonomie der EU angesehen werden, da die meisten digitalen Zahlungen derzeit über US-amerikanische Infrastrukturen abgewickelt werden.
Nach Angaben der Europäischen Zentralbank aus dem Jahr 2025 entfallen 61 % der Kartenzahlungen und fast 100 % der grenzüberschreitenden Zahlungen auf Mastercard und Visa.
In diesem Zusammenhang fordern die sechs Länder auch eine beschleunigte Einführung einer öffentlichen digitalen Zahlungslösung: des digitalen Euro. Derzeit wird darüber verhandelt, dass es sich dabei um eine von der Europäischen Zentralbank ausgegebene elektronische Form von Bargeld handeln würde, die neben Bargeld und Bankkarten als zusätzliche Zahlungsoption dienen soll.
Das Projekt sieht sich im Europäischen Parlament mit erheblichen Verzögerungen konfrontiert. Insbesondere der führende Berichterstatter zu diesem Dossier, der spanische Mitte-Rechts-Europaabgeordnete Fernando Navarrete, drängt darauf, den Umfang des digitalen Euro nur auf Offline-Zahlungen zu beschränken, um zu vermeiden, dass er mit anderen privaten Infrastrukturen wie Visa und Mastercard konkurriert.
„Wir drängen auf einen zügigen Abschluss des Gesetzgebungsprozesses zum digitalen Euro und fordern das Europäische Parlament auf, dem Ansatz des Rates zu folgen, um den digitalen Euro (sowohl in seinen Online- als auch Offline-Modalitäten) als umfassende, interoperable und souveräne europäische Zahlungslösung für europäische Bürger zu etablieren“, schrieben die sechs Länder in dem Brief.
Die Mitgesetzgeber strebten zunächst eine vollständige Einführung des digitalen Euro bis Ende 2026 an. Aufgrund von Verzögerungen im Parlament haben die sechs Länder jedoch keine konkrete Einführungsfrist festgelegt.
