Die Einzelhandelsumsätze in China stiegen im August nur um 0,4 %, das langsamste Tempo seit Wiederaufnahme des Wachstums und die zweite monatliche Verlangsamung in Folge, was unterstreicht, wie wenig Fortschritte Peking bei der Wiederbelebung der Verbraucherausgaben gemacht hat, selbst wenn die Fabrikproduktion anzieht.
Chinesische Käufer geben kaum mehr aus als noch vor einem Jahr, und die Kluft zwischen dem, was das Land herstellt und dem, was es kauft, wird immer größer.
Die am Dienstag vom chinesischen Statistikamt veröffentlichten Zahlen zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze im Vergleich zum Vorjahr nur um 0,4 % wuchsen und damit hinter den von Ökonomen prognostizierten 0,8 % zurückblieben und sich von 0,6 % im Juli auf 1 % im Juni verlangsamten.
Allerdings ist die Zahl zumindest positiv.
Die Einzelhandelsumsätze schrumpften im Mai um 0,6 %, sodass der August eine Verbesserung gegenüber dem Tiefpunkt darstellt, aber der Konsum nahezu unverändert bleibt, und das zu einer Zeit, in der die chinesische Regierung die Wiederbelebung zu einer Priorität gemacht hat.
Die Inlandsausgaben verliefen seit dem Ende der Covid-19-Pandemie schleppend und bremsten das Wirtschaftswachstum, obwohl die Exporte boomten.
Fabriken rauf, Investitionen runter
Der Rest der Daten zieht in entgegengesetzte Richtungen.
Die Industrieproduktion stieg im August um 5,2 %, ein Anstieg gegenüber den 4,5 % im Juli und deutlich über der Prognose von 4,8 %. Die Anlageinvestitionen hingegen gingen in den ersten acht Monaten des Jahres 2026 im Jahresvergleich um 7,2 % zurück, was den Prognosen entspricht.
Das Statistikamt sagte, die Wirtschaft funktioniere letzten Monat „stabil“, räumte jedoch ein, dass „ungünstige externe Faktoren sich verstärken“.
Das zugrunde liegende Problem wurde noch weiter beschrieben, indem festgestellt wurde, dass „das inländische Ungleichgewicht zwischen starkem Angebot und schwacher Nachfrage nach wie vor ausgeprägt ist, einige Unternehmen mit betrieblichen Schwierigkeiten konfrontiert sind und die Grundlage für eine stetige wirtschaftliche Verbesserung einer Konsolidierung bedarf.“
Analysten lesen die gleiche Spaltung.
„Chinas Wirtschaft zeigt weiterhin unterschiedliche Signale, da Konsum und Investitionen schwach bleiben, während die Industrieproduktion ihre Dynamik beibehält“, schrieb Zhiwei Zhang, Präsident und Chefökonom bei Pinpoint Asset Management.
Peking strebt für dieses Jahr ein Wirtschaftswachstum zwischen 4,5 % und 5,0 % an, das niedrigste Ziel seit Jahrzehnten.
Bereits zugesagtes Geld
Die Zahlen liegen Tage vor, nachdem Peking Schritte unternommen hat, um sein Finanzsystem zu stützen.
Wie am vergangenen Sonntag bekannt gegeben wurde, führt das Finanzministerium eine Kapitalspritze in Höhe von 360 Milliarden Yuan (46,1 Milliarden Euro) an acht staatliche Banken und Versicherungen durch. Rund 290 Milliarden Yuan (37,2 Milliarden Euro) gehen an die Banken, um ihre Fähigkeit zur Kreditvergabe aufrechtzuerhalten, während die Regierung sie drängt, die Wirtschaftstätigkeit zu unterstützen und anzukurbeln.
Ob sich das auch auf die Haushaltsausgaben auswirkt, bleibt fraglich.
Zhang erwartet kurzfristig eine anhaltende Schwäche, gerade weil die fiskalische Unterstützung Zeit braucht, um die Wirtschaft zu erreichen.
„Die Wirtschaft ist im (dritten Quartal) einem Abwärtsrisiko ausgesetzt, da die fiskalische Unterstützung Zeit braucht, um umgesetzt und auf die Wirtschaft übertragen zu werden“, schrieb er.
Damit stützt sich Peking auf den einen Teil der Wirtschaft, der immer noch leistungsfähig ist, wobei die Industrieproduktion zunimmt und die Exporte weiterhin stark sind.
Der nächste Schritt ist diplomatischer Natur.
Xi Jinping wird voraussichtlich am 24. September nach Washington reisen und bereitet sich Berichten zufolge darauf vor, eine große Delegation chinesischer Wirtschaftsführer mitzubringen – ein Abgang für einen Führer, der selten mit Unternehmensvertretern reist und dies seit 2015 nicht mehr in diesem Umfang getan hat.
Viele dieser Führungskräfte verloren ihr Ansehen während der behördlichen Razzien in den Bereichen Technologie, Bildung und Eigentum, die im Jahr 2020 begannen.
Sie zu einem Treffen mit US-Präsident Donald Trump zu bringen, würde die Bereitschaft zu Investitionen und Handel signalisieren, auch wenn die Erwartungen an den Gipfel bescheiden bleiben und die beiden Seiten immer noch uneinig sind, welche Produkte im Rahmen der bestehenden Handelsvereinbarungen als nicht sensibel gelten sollen.
