Der Euro rutschte am Montag gegenüber dem US-Dollar auf den schwächsten Stand seit Mai 2025 ab, da die Schuldenprobleme Frankreichs und die politischen Unruhen in Spanien, die durch einen vorgezogenen Neuwahlaufruf gekrönt wurden, Ängste vor einer neuen Krise in der Eurozone und einer Ansteckung auf die Anleihemärkte des Blocks schürten.
Der Euro fiel zu Beginn der Woche gegenüber dem US-Dollar auf ein 17-Monats-Tief, da fiskalische und politische Risiken in Paris und Madrid Erinnerungen an die Schuldenkrise in der Eurozone wachriefen.
Der Euro erreichte während des asiatischen Handels die Marke von 1,1161 US-Dollar, nachdem er vier wöchentliche Verluste in Folge erlitten hatte, und lag bei der Eröffnung in Europa bei etwa 1,12 US-Dollar, womit er sich leicht erholte.
Analysten der niederländischen Bank ING warnten am Freitag in einer Mitteilung, dass der Markt „die Risikoprämie gegenüber dem Euro leicht um weitere 2 % erhöhen könnte“, wenn sich der Anleiheausverkauf ausweitet.
Nach Angaben des Datenanbieters LSEG liegt der Spread zwischen den Renditen 10-jähriger französischer und deutscher Anleihen bei rund 146 Basispunkten, nach dem größten wöchentlichen Anstieg seit 17 Jahren in der vergangenen Woche.
Die 10-Jahres-Rendite Frankreichs stieg im frühen Handel am Montag auf 4,917 % und lag damit nahe am 24-Jahres-Hoch der letzten Woche, nachdem sie am Freitag bei rund 4,856 % schloss.
Der französische Finanzminister Roland Lescure betonte letzte Woche, dass Frankreich weiterhin ein solider Kreditnehmer sei, und stellte einen Haushalt für 2027 vor, der darauf abzielt, das Defizit vor den Präsidentschaftswahlen im nächsten Frühjahr von 5,4 % des BIP auf 5 % zu senken.
Spanien verstärkte die politische Unsicherheit am Montag, als Premierminister Pedro Sánchez vorgezogene Parlamentswahlen für den 29. November ausrief, nachdem das Parlament am Freitag zwei Wohnungsbaudekrete seiner Minderheitsregierung abgelehnt hatte.
Die 10-Jahres-Rendite Spaniens lag am Montagmorgen weitgehend stabil zwischen 4,07 % und 4,09 %, so dass der Aufschlag gegenüber deutschen Anleihen bei etwa 65 Basispunkten lag, weniger als die Hälfte des aktuellen Abstands Frankreichs.
Vor diesem Hintergrund zeigten sich europäische Aktien zur Handelseröffnung gemischt.
Der Euro Stoxx 50 fiel um 0,4 %, und der breiter gefasste Stoxx 600 stieg um 0,6 %.
Der französische CAC 40 fiel um mehr als 1 %, während der spanische IBEX 35, der nach der Ankündigung von Sánchez ins Minus rutschte, um 0,4 % höher lag.
Unterdessen notierten der deutsche DAX, der italienische FTSE MIB, der britische FTSE 100 und der niederländische AEX zwischen 0,1 % und 0,3 % höher.
Ansteckungsängste stellen die EZB auf die Probe
Der Ausverkauf der letzten Woche traf auch italienische, belgische und griechische Anleihen, während deutsche Schulden die Nachfrage nach sicheren Häfen anzogen. Der Aufschlag Italiens gegenüber Bundesanleihen näherte sich am Donnerstag der Marke von 110 Basispunkten.
Analysten der belgischen Bank KBC schrieben am Montag in einer Mitteilung, dass es seitdem „eine deutliche Ansteckung mit Ländern wie Belgien oder Italien“ gegeben habe.
Die Turbulenzen bringen die Europäische Zentralbank in Bedrängnis.
Sie hat die Zinsen seit Juni zweimal angehoben, um die Inflation einzudämmen, die im September 3,8 % erreichte, aber Händler haben ihre Wetten auf weitere Erhöhungen zurückgefahren.
Sein Transmission Protection Instrument, eine im Jahr 2022 geschaffene Rücksicherung für den Anleihekauf, wurde nie genutzt.
Bei einer Think-Tank-Veranstaltung am Donnerstag sagte Joachim Nagel, Chef der Deutschen Bundesbank und wahrscheinlicher Kandidat für die nächste Präsidentschaft der EZB, dass der Fokus der Zentralbank auf Preisstabilität und nicht auf „bestimmten Spread-Niveaus“ liege.
Auf die Frage nach Frankreich antwortete EZB-Präsidentin Christine Lagarde letzte Woche gegenüber der französischen Tageszeitung La Croix: „Wenn die Schulden bei fast 120 % des BIP liegen und nicht auf dem Weg sind, unter Kontrolle gebracht zu werden, ist das eine ernste Angelegenheit.“
Lagarde behauptete jedoch, dass „es nicht 2008 oder 2011 ist“.
Wall Street erholt sich nach schwachen Arbeitsmarktdaten
US-Aktien stiegen am Freitag, nachdem die amerikanische Wirtschaft im September nur 29.000 Arbeitsplätze geschaffen hatte, weit weniger als erwartet, was Händler dazu veranlasste, ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober zurückzunehmen.
Der S&P 500 stieg um 0,7 %, der Dow Jones Industrial Average um 0,5 % und der Nasdaq Composite um 1,2 %.
Die US-Futures blieben am Montag größtenteils unverändert, mit Ausnahme des Nasdaq-100, der etwa 0,5 % niedriger war.
Das Protokoll der September-Sitzung der Fed wird am Mittwoch erwartet.
