Der Euro fiel gegenüber dem US-Dollar weiter auf ein neues Tief seit über zwei Jahren, da Sorgen über die Wirtschaft der Eurozone, Trumps Zölle und die geldpolitische Diskrepanz zwischen der EZB und der Fed herrschten.
Der Euro verlor 0,9 % gegenüber dem US-Dollar und erreichte am Donnerstag mit 1,02 den niedrigsten Stand seit dem 21. November 2022.
Zu Beginn des neuen Jahres verlängerte die Gemeinschaftswährung ihre Schwäche gegenüber ihrem Gegenstück aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Wirtschaftsaussichten der Eurozone, politischer Instabilität und einer geldpolitischen Diskrepanz zwischen der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Federal Reserve (Fed).
Das EUR/USD-Paar ist seit seinem Höchststand im Jahr 2024 von über 1,12 im September stark gefallen, was einem Rückgang von 9 % über drei Monate entspricht.
Die Stärke des US-Dollars, die durch Donald Trumps Präsidentschaftssieg gestärkt wurde, hat die Schwäche des Euro seit November verschärft.
Parität in Sicht
Analysten gehen davon aus, dass das Euro-Dollar-Paar im Jahr 2025 die Parität erreichen wird, ein Niveau, das zuletzt im Jahr 2022 erreicht wurde, als Russland eine umfassende Militäroperation in der Ukraine startete.
Zu den Sorgen der Eurozone kam noch hinzu, dass die Ukraine nach dem Auslaufen eines Fünfjahresvertrags am Mittwoch den russischen Gastransit nach Europa eingestellt hat.
Diese Entwicklung hat viele europäische Länder dazu gezwungen, in einem strengen Winter auf teurere Heizalternativen zurückzugreifen.
Die Erdgas-Futures stiegen Anfang dieser Woche auf ein Zweijahreshoch von mehr als 4 US-Dollar pro Million British Thermal Units (MMBtu), bevor sie während der Asiensitzung am Freitag auf 3,66 US-Dollar MMBtu zurückgingen.
Schwache Wirtschaftsdaten unterstreichen die Herausforderungen zusätzlich. Der letzte Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe von S&P Global im Dezember für Frankreich und Deutschland zeigte einen anhaltenden Rückgang in diesem Sektor.
Frankreich meldete den stärksten Rückgang der Produktionsaktivität seit Mai 2020, während die Produktionsproduktion in Deutschland ein Dreimonatstief erreichte.
Im Dezember revidierte die französische Zentralbank ihre Wirtschaftswachstumsprognose für 2025 von zuvor 1,2 % auf 0,9 %.
Sowohl Frankreich als auch Deutschland kämpfen mit politischer Instabilität, da die Koalitionen der Regierungsparteien angesichts der wachsenden Macht der Rechtsextremen zusammenbrechen.
Weltweit ist die Eurozone unter Trumps Präsidentschaft mit wachsenden Risiken konfrontiert. Der gewählte US-Präsident hat versprochen, höhere Zölle auf Importe aus China, Kanada und Mexiko zu erheben.
Obwohl keine expliziten Ankündigungen gemacht wurden, sind europäische Automobilhersteller besonders anfällig für mögliche Zollerhöhungen.
Die Dominanz des Dollars
Der US-Dollar ist vor dem Hintergrund eines restriktiven Kurswechsels in der Geldpolitik der Fed und der Präsidentschaft von Trump stark gestiegen. Der Dollarindex stieg am Donnerstag auf über 109, den höchsten Stand seit November 2022.
Die Fed leitete den Lockerungszyklus mit einer massiven Zinssenkung um 50 Basispunkte im September ein. Allerdings wechselte die Bank nach robusten Arbeitsmarktdaten und einer Verbesserung anderer Wirtschaftsdaten zu einer deutlich restriktiveren Haltung.
Im Dezember senkte die Fed den Zinssatz wie erwartet um 25 Basispunkte. Allerdings signalisierte die Bank eine deutlich restriktivere Haltung zu ihrem Lockerungszyklus im Jahr 2025.
Der Dot-Plot der Fed, ein Diagramm, das die zukünftige Entwicklung der Zinssätze projiziert, deutete auf eine Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt im Jahr 2025 hin, verglichen mit einer Senkung um einen ganzen Prozentpunkt, die im September prognostiziert wurde.
Im Gegensatz dazu dürfte die EZB ihren Zinssenkungszyklus im Jahr 2025 beschleunigen. Die EZB senkte ihren Leitzins im Jahr 2024 um einen ganzen Prozentpunkt, und Analysten erwarten eine weitere Senkung um einen weiteren Prozentpunkt im nächsten Jahr, da die Eurozone weiterhin mit wirtschaftlichen und politischen Herausforderungen zu kämpfen hat Gegenwind.
Dazu gehören anhaltende politische Instabilität, eine sich verlangsamende chinesische Wirtschaft und die Auswirkungen von Trumps Präsidentschaft, die allesamt zu düsteren wirtschaftlichen Aussichten für die Region beitragen.
