Der private Sektor der Eurozone hat im Mai mit einem VerbundpMI auf 49,5 zusammengekommen. Die Dienstleistungen fielen in 16 Monaten den schärfsten Rückgang, während sie stabilisiert wurden. Das Geschäftsvertrauen traf eine 19-monatige niedrige Tiefe und verstärkte die Erwartungen für weitere EZB-Ratenkürzungen.
Die Aktivität des Privatsektors in der Eurozone hat sich im Mai in diesem Jahr im Mai unerwartet zusammengetan, wobei die Nachfrage schwächte und der erneute Pessimismus den Dienstleistungssektor belastete und die Gesamtdynamik auf ein sechsmonatiges Tiefpunkt zog.
Laut vorläufigen Daten, die von S & P Global erstellt wurden, fiel der Composite -Einkaufsmanager in Eurozone (PMI) im Mai von 50,4 im April auf 49,5, unter den 50,7, die von Ökonomen erwartet wurden und die niedrigste Lesung markiert. Eine Zahl unter 50,0 Signalen gegen die Kontraktion.
May PMI enthüllt die Kontraktion der Dienste
Der Rückgang spiegelt einen erheblichen Dynamikverlust bei Dienstleistungen wider, bei dem die Geschäftstätigkeit zum ersten Mal seit sechs Monaten und im schärfsten Tempo seit Januar 2024 zurückging.
Die Dienste PMI fielen von 50,1 im April auf 48,9 und fehlten die Erwartungen von 50,3. In der Zwischenzeit blieb die Herstellung schwach, mit einer PMI -Lesung von 48,4 – leicht nach April 48,0, aber immer noch fest unter der Wachstumsschwelle.
Die geschäftliche Stimmung verschlechterte sich ebenfalls. Das Vertrauen in den Euro -Gebiet stieg für einen zweiten Monat in Folge niedriger und erreichte sein schwächstes Niveau seit Oktober 2023. Der Rückgang war in Dienstleistungen, bei denen der Optimismus seit September 2022 nicht zu beobachten war, wieder besonders ausgeprägt.
„Beschuldigen Sie keine Zölle für diesen.“
Dr. Cyrus de la Rubia, Chefökonom bei der Hamburg Commercial Bank, sagte, die Zahlen zeigen, dass eine Wirtschaft, die darum kämpft, an Traktion zu kommen.
„Seit Januar hat der Gesamt -PMI nur den geringsten Wachstumsdifferenzierungen gezeigt, und im Mai hat sich der private Sektor tatsächlich in Kontraktion geraten“, sagte er.
„Beschuldigen Sie uns keine Tarife für diesen. Tatsächlich könnten die Bemühungen, diesen Tarifen zu erreichen, teilweise erklären, warum die Fertigung in letzter Zeit etwas besser gehalten hat.“
De La Rubia merkte an, dass die Hersteller der Eurozone die Produktion nun um einen dritten Monat in Folge gesteigert haben, wobei neue Bestellungen nicht mehr zurückgingen – etwas, das seit April 2022 nicht mehr zu sehen ist
Der Dienstleistungssektor – typisch mehr vor externen Schocks – sieht zunehmend anfälliger.
„Die fremde Nachfrage nach Dienstleistungen ist weicher, aber es ist die schleppende inländische Nachfrage, die den Sektor nach unten schleppt“, sagte de la Rubia. Das Ergebnis, schlug er vor, sei ein gedämpfter Ausblick, der mit vorsichtigem Unternehmensgefühl und einem zögernden Wiederherstellungsweg übereinstimmt.
Laut dem Experten bieten die neuesten PMI -Daten ein gemischtes Bild für die Europäische Zentralbank (EZB). Während der Verkaufspreis-Inflation des Service-Sektors von einem bereits niedrigen Niveau leicht gesunken ist, steigen die Inputkosten immer noch und können sogar beschleunigen. Er führte dies hauptsächlich auf höhere Löhne zurück, da die Energiepreise weiter sinken.
Trotz des anhaltenden Kostendrucks bei Dienstleistungen sagte De La Rubia, dass die EZB wahrscheinlich mit vorsichtigen Zinssenkungen fortgesetzt wird, insbesondere da die Kaufpreise für die Herstellung nun sinken.
Die Kontraktion Deutschlands vertieft sich trotz der Resilienz der Fertigung
In Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Eurozone, beauftragte die Geschäftstätigkeit im Mai weiter. Der zusammengesetzte PMI fiel von 50,1 im April auf 48,6. Während das PMI im verarbeitenden Gewerbe auf 48,8 kritisierte, zog die Dienstleistungen die Wirtschaft niedriger, wobei ihr Index von 49,0 stark auf 47,2 zurückging.
„Die Fertigung geht besser, da die Produktion seit drei Monaten in Folge steigt und neue Bestellungen nach dem Beispiel folgen“, sagte de la Rubia.
„Im Dienstleistungssektor hat die Aktivität dagegen ein schärferes Sturz genommen, und dieser Abfall hat die Gesamtaktivität in die Kontraktion gezogen.“
Die Hoffnungen auf fiskalische Stimulus – insbesondere in Infrastruktur und Verteidigung – könnten in den kommenden Monaten Unterstützung bieten. „Die fallenden Inputkosten, insbesondere die billigere Energie, sollten den Herstellern etwas Raum für Atmen bieten“, fügte de la Rubia hinzu.
In einer separaten Veröffentlichung am Donnerstag stieg die vom IFO -Institut gemessene Geschäftsmoral in Deutschland im Mai von 86,9 auf 87,5, das höchste Niveau seit Juni 2024. Es markierte einen fünften monatlichen Anstieg in Folge in Folge, was von den schwächeren Umfragedaten von S & P Global abweicht.
Frankreich sieht in Fabriken bescheidene Verbesserungen, aber die Dienste bleiben schwach
In Frankreich blieb das Bild gedämpft, zeigte jedoch Anzeichen einer Stabilisierung. Das zusammengesetzte PMI stieg im Mai von 47,8 im April leicht auf 48,0, als die Herstellung von PMI auf 49,5 stieg – die höchste seit Februar 2023 -, während die Dienstleistungen bei 47,4 weich blieben.
„Der private Sektor Frankreichs blieb im Mai unterdrückt“, sagte Jonas Feldhusen, Junior -Ökonom bei der Hamburg Commercial Bank. „Der PMI von Flash Composite signalisiert weiterhin Kontraktion, was die wirtschaftlichen Herausforderungen widerspiegelt, denen Frankreich inmitten der innenpolitischen Instabilität und eines fragilen makroökonomischen Umfelds gegenübersteht.“
Feldhusen stellte eine Divergenz zwischen Sektoren fest: „Der verarbeitende Gewerbe zeigte Anzeichen einer Erholung, die durch eine erhöhte Fabrikproduktion unterstützt wurde. Im Gegensatz dazu verschlechterte sich der Dienstleistungssektor weiter mit schwachem neuem Geschäft und einem Rückgang der Beschäftigungsaussichten.“
Er machte die Preisdynamik als wachsendes Anliegen. „Während die Ausgangspreise im Mai in Deflationärgebiete gerissen wurden, beschleunigten die Inputkosteninflation und signalisierten einen Druck auf die Gewinnmargen, insbesondere im Dienstleistungssektor“, sagte er.
Marktreaktionen: Aktien der Eurozone fallen
Trotz schwächer als erwarteter PMI-Daten hielt der Euro am Donnerstag eine Firma, die durch den erneuten Anlegerskepsis gegenüber dem US-Dollar angesichts wachsender Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Aussichten in Washington unterstützt wurde.
Um 10:20 Uhr mitteleuropäischer Zeit handelte der Euro um rund 1,1330 US -Dollar, was dem Niveau am Mittwoch weitgehend unverändert blieb.
Die deutschen Anleihenmärkte zeigten auch eine begrenzte Bewegung: 10-jährige Bundesrenditen hielten bei 2,65%stabil, während die zweijährigen Erträge um 3 Basispunkte auf 1,83%zurückfiel, was die Erwartungen widerspiegelt, dass die europäische Zentralbank ihren Zinsschnittzyklus fortsetzen wird.
Aktien der Eurozone folgten am Mittwochabschwung von Wall Street.
Der Euro Stoxx 50 Index fiel um 1,4%, wobei die Verluste in 43 seiner Komponenten verzeichnet wurden. Nationale Indizes verzeichneten einen moderateren Rückgang.
Deutschlands Dax und Frankreichs CAC 40 fielen jeweils um 0,7%, die Italiens FTSE -MIB fiel um 0,9%und der Spaniens Ibex 35 verlor 0,7%.
