Das Bruttoinlandsprodukt in der Eurozone stieg im ersten Quartal 2025 um 0,6% gegenüber dem Quartal und war das stärkste Wachstumstempo seit Ende 2022. Der Präsident von ECB, Christine Lagarde, deutete darauf hin, dass eine Ratenkürzung im Juli gerecht wird.
Die Wirtschaft in der Eurozone erzielte im ersten Quartal 2025 eine stärkere Leistung als erwartete Leistung, wobei weitgehend auf Investitionen und Exporte ein Wachstum zurückzuführen ist, was die Erwartungen verstärkt, dass die Europäische Zentralbank (EZB) einen vorsichtigen Ansatz zur weiteren Zinssenkung verfolgen wird.
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Euro-Gebiet wechselte nach Quartal um 0,6% und markierte das fünfte Expansionsquartal in Folge, wie der am Freitag veröffentlichte Eurostat-Schätzung von Eurostat hervorgeht.
Diese Zahl stellt eine Aufwärtsrevision aus der vorherigen Schätzung von 0,3% dar und markiert die höchste vierteljährliche Wachstumsrate seit dem dritten Quartal von 2022.
Für die breitere Europäische Union wuchs die Wirtschaft im ersten Quartal ebenfalls um 0,6%.
In der jährlichen Basis stieg das BIP im Euro -Gebiet um 1,5% und im ersten Quartal 2025 um 1,6% in der Europäischen Union. Dies kommt nach einem vierteljährlichen Wachstum von 0,3% im Euro -Gebiet und im letzten Quartal von 2024 in der EU in der EU.
Unter den Mitgliedstaaten verzeichnete Irland den bedeutendsten vierteljährlichen BIP -Anstieg und stieg um 9,7%, gefolgt von Malta (+2,1%) und Zypern (+1,3%). Am anderen Ende wurden die größten Kontraktionen in Luxemburg (-1,0%), Slowenien (-0,8%) und sowohl Dänemark als auch Portugal (jeweils -0,5%) beobachtet.
Investitionen und Exporte steigern das Wachstum
Der endgültige Verbrauchsausgaben des Haushalts stieg sowohl in der Euro als auch in der EU um 0,2%, was eine Verlangsamung von 0,5% bzw. 0,6% im Vorquartal verlangsamte. Die endgültigen Verbrauchsausgaben der Regierung blieben in der Euro -Fläche stabil, gingen jedoch in der EU um 0,1% zurück, nachdem im vierten Quartal 2024 um 0,4% und 0,5% gestiegen waren.
Die Brutto -Fixed Capital -Bildung verzeichnete ein starkes Wachstum und stieg sowohl in der Euro als auch in der EU um 1,8% und kennzeichnete eine bemerkenswerte Beschleunigung von den vorherigen Gewinnen von 0,7% und 0,6%.
Die Exporte erholten sich ebenfalls und stiegen in der Euro -Fläche um 1,9% und in der EU um 1,6%, nachdem im Vorquartal ein Grenzwachstum von 0,0% und 0,1% aufgenommen wurde. In der Zwischenzeit stiegen die Importe in beiden Regionen um 1,4% und erholten sich von dem im Vorzeitraum beobachteten Rückgang von 0,1%.
Die EZB wird bei Tarifkürzungen vorsichtig
Die stärkere Wirtschaftsleistung wurde nur einen Tag nach der Ankündigung der EZB im aktuellen Zyklus veröffentlicht, wodurch der Ablagerungsanlagensatz um 25 Basispunkte auf 2%gesenkt wurde.
Während der Pressekonferenz signalisierte die EZB -Präsidentin Christine Lagarde jedoch wiederholt, dass der Regierungsrat in einer „guten Position“ ist, um die vorherrschenden Unsicherheiten zu bewältigen.
Die makroökonomischen Projektionen der EZB blieben ab März weitgehend unverändert. Das reale BIP wird voraussichtlich im Jahr 2025 um 0,9%, im Jahr 2026 um 1,1% und im Jahr 2027 um 1,3% erweitert. In der Zwischenzeit wird die Überschrifteninflation im Jahr 2025 auf durchschnittlich 2,0% prognostiziert, im Jahr 2026 auf 1,6% und im Jahr 2027 auf 2,0% zurückgeführt.
Die Beschäftigung sieht einen bescheidenen Anstieg und die Handelsvolumenkanten höher
In einer separaten Veröffentlichung verzeichnete Eurostat einen Anstieg der Zahl der Beschäftigten in der Euro-Fläche um 0,2% gegenüber dem Quartal, was gegenüber der vorherigen Schätzung von 0,3% leicht überarbeitet wurde.
Die Beschäftigung blieb in der EU stabil. Im Jahr gegenüber dem Vorjahr stieg die Beschäftigung im Eurobereich um 0,7% und im ersten Quartal 2025 um 0,4% in der EU.
Der saisonal bereinigte Einzelhandelsvolumen im April stieg im Euro-Gebiet und in der EU um 0,7% geringfügig um 0,1% monatlich, was im zweiten Quartal frühe Anzeichen für Verbrauchstrends anbot.
Juli schnitt den Tisch ab
Wirtschaftswissenschaftler und Marktanalysten reagierten schnell auf die Signale von Lagarde und die stärker als erwarteten BIP-Zahlen.
„Wir erwarten nicht mehr einen Juli -Schnitt“, sagte Sven Jari Stehn, der Wirtschaftswissenschaftler von Goldman Sachs und interpretierte die Bemerkungen von Lagarde als Zeichen dafür, dass eine Pause jetzt das Basisszenario ist.
Goldman Sachs sieht nun die endgültige Rate des EZB im September auf, obwohl es erwartet, dass die wirtschaftliche Aktivität weicher und Kerninflation wird, um den Trend niedriger als die Prognosen der EZB im Sommer.
Der weltweite Leiter von Macro von ING, Carsten Brzeski, stimmte zu und erklärte: „Kommentare der Pressekonferenz der EZB schlägt vor, dass die Vorstandsmitglieder bei der Juli -Sitzung die Tarife erneut kürzen – es sei denn, es gibt eine neue Eskalation der Handelsspannungen.“
BBVA wiederholte die Stimmung und kam zu dem Schluss: „Wir betrachten nun den Zyklus der Rate-Schnittzyklus auf der aktuellen Ebene. Die EZB erscheint von hier aus bequem pausieren, es sei denn, die finanziellen Bedingungen verschlechtern sich.“
Der Juni -Umzug des EZB kann als „hawkischer Schnitt“ von Gian Marco Salcioli, Leiter der Global Markets Strategy bei Intesa Sanpaolo, bezeichnet werden.
„Die Pandemie-Phase hat uns gelehrt, wie wenig es braucht, um den inflationären Druck wieder zu entfachen“, bemerkte Salcioli und fügte hinzu, dass „Klugheit notwendig ist-das Tempo der Kürzungen scheint sich auf einen Warten-und-See-Ansatz zu wechseln.“
