Der Exportwettbewerb aus China und Handelsunsicherheiten gehören zu den Themen, die das Wirtschaftswachstum in den von der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBRD) abgedeckten Regionen unterdrücken.
Einige der mitteleuropäischen Länder, darunter Ungarn, Rumänien und Slowenien, haben ihre wirtschaftlichen Aussichten sauer gemacht, wenn die Handelszölle beißen und der chinesische Wettbewerb steigt und ihre Exporte drückt.
Dies entspricht den jüngsten Aussichten der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBRD).
Das Wachstum in den 43 Ländern, in denen die EBRD -Investitionen in der ersten Hälfte von 2025 von 2,8% im Jahr 2024 auf 3,3% erhöht wurden.
Nach einer stärkeren als erwarteten ersten Hälfte von 2025 prognostiziert die Organisation eine erhebliche Wachstumsabschwächung in der zweiten Jahreshälfte in ihren Regionen. Dazu gehören Zentralasien, das südliche und östliche Mittelmeer sowie Südosteuropa, Mitteleuropa und die baltischen Staaten. Der aktuelle Ausblick schließt kürzlich Regionen wie Subsahara-Afrika und den Irak aus.
Die Hauptrisiken, die das Wachstum beeinträchtigen, umfassen fortgesetzte Handelsspannungen und die Schwächung der globalen Nachfrage. Die EBRD erwartet jedoch, dass das Wachstum im Jahr 2026 erneut ansteigt. Laut dem Bericht der regionalen wirtschaftlichen Aussichten wird die Produktion in diesem Jahr voraussichtlich um 3,1% wachsen, bevor er im Jahr 2026 auf 3,3% beschleunigt wird.
Im Vergleich zu den vorherigen Aussichten führt dies zu einem etwas besseren Wachstum für 2025 und für 2026 etwas schlechter.
Welche Aussichten der Länder wurden am härtesten getroffen?
Zu den Ländern, in denen die EBRD ihre Prognose im Vergleich zu den im Mai 2025 veröffentlichten Prognose weitgehend gesenkt hat, gehören hauptsächlich die EU -Mitglieder in Mitteleuropa und in den baltischen Staaten.
Die Wachstumsaussichten des Sloweniens wurden in diesem Jahr stark um 1,2% gesenkt, wobei seine Wirtschaft voraussichtlich um 0,7% zunimmt. Das Land verzeichnete im ersten Halbjahr des Jahres einen enormen Rückgang seiner Exporte in die USA, was auf 1% des BIP entspricht.
In Ungarn wurden seine Aussichten nach unten um 1% überarbeitet, wobei dieses Jahr ein Wachstum von 0,5% vorhergesagt wurde. Die Investitionen in das Land sind teilweise auf gefrorene europäische Mittel zurückgeblieben. Dies wurde mit höheren Finanzierungskosten verbunden. Die Produktion von Ungarn wurde auch von der Schwäche aus Deutschland beeinflusst, wo das verarbeitende Gewerbe eine schärfere Kontraktion als bisher geschätzt hatte, so der Bericht.
Lettland und Estland verzeichneten ebenfalls eine Abwärtsüberarbeitung von 0,9% bzw. 0,8%.
In den neun Ländern aus der Region Mitteleuropas und den baltischen Staaten wird erwartet, dass sie im Jahr 2025 ein Wachstum von 2,4% und 2026 2,7% verzeichnen.
Diese Länder haben ein begrenztes Kartenwachstum, da schwächere externe Nachfrage, Haushaltskürzungen und höhere US-Zölle ihren Handel beeinträchtigen. Diese Auswirkungen könnten laut EBRD -Bericht teilweise durch höhere Infrastrukturinvestitionen ausgeglichen werden.
Zu den europäischen EBRD -Ländern mit besseren Aussichten zählen Polen, deren Prognose um 0,2% nach oben überarbeitet wurde und in diesem Jahr ein Wachstum von 2,5% erwartet. Und die Aussichten von Litauen für 2026 wurden ebenfalls um 0,6%nach oben überarbeitet.
In Bezug auf diese beiden Länder sagte der EBRD -Chefökonom Beata Javorcik: „Sie sehen, dass Länder, die sich gut abmöglichen, diversifizierte, größere Volkswirtschaften wie Polen sind und also weniger von Exporten abhängig sind, Länder, die viel investiert haben, insbesondere in öffentlichen Investitionen.“
Die polnischen Aussichten wurden durch seine Infrastrukturinvestitionen, einschließlich Energieübergangsprojekte sowie Schienen- und Verteidigungsarbeiten, verstärkt.
In Osteuropa und im Kaukasus wurde die Aussichten der Ukraine in diesem Jahr aufgrund der Auswirkungen der laufenden russischen Aggression und schwachen Ernten um 0,8% auf 2,5% gesenkt.
Inzwischen wurden Wachstumsprognosen in der südöstlichen EU, einschließlich in Bulgarien, Griechenland und Rumänien, in diesem Jahr um 0,3% und 0,5% für 2026 gesenkt. Niedrigere Exporte werden mit einer stärkeren Investition in die Region, in der sich Rumänien in der schwächsten Position befindet, ausgeglichen.
Das Land „muss“ EU -Fonds vollständig nutzen, um das Wachstum zu fördern „, heißt es in dem EBRD -Bericht. Die Bank erwartet ein durchschnittliches BIP-Wachstum von 1,7% im Jahr 2025 und 1,9% im Jahr 2026 für die drei Länder im Südosten der EU.
Die wichtigsten Risiken, die die EBRD -Länder in Europa ausgesetzt sind
Die Handelsspannungen sind laut dem Bericht einer der Druckpunkte für die Regionen und insbesondere für die europäischen Länder.
Fast alle EU-Exporte in die USA sind bis Ende August 2025 mit einem Tarif von 15% ausgesetzt. Dies gab einigen Volkswirtschaften in der ersten Jahreshälfte einen kurzfristigen Anstieg der Front-Loading-Steigerung, aber auf lange Sicht wird erwartet, dass die Aufgaben die Produktion beeinträchtigen.
„Die Auswirkungen von Zöllen sind noch nicht zu materialisieren“, sagte Javorcik.
In der Zwischenzeit stehen europäische Länder auch dem langfristigen Risiko eines zunehmend engen Handelswettbewerbs mit China aus.
„China macht ein Viertel der globalen Exporte aus und exportiert mehr als Deutschland und die USA zusammen“, sagte Javorcik. Sie fügte hinzu, dass „China und unsere Länder dazu neigen, ähnliche Produkte zu exportieren“, was bedeutet, dass das Land „langsam zu einem Konkurrenten für fortgeschrittene europäische Länder wird“.
In den letzten zehn Jahren hat China seine Exporte von Autos und Batterien erhöht, die auch wichtige Aktien des Exporte für einige Volkswirtschaften in EBRD -Regionen darstellen.
Die europäischen EBRD -Länder könnten jedoch auch Gewinne der wichtigsten Exportmärkte erzielen, insbesondere wenn die USA die Abhängigkeit von chinesischen Lieferanten senken wollen.
In der Zwischenzeit gehören auch fiskalische Schwachstellen zu den Risiken, aus denen die EBRD -Länder in den nächsten zwei Jahren ausgesetzt sind. Eine Reihe von Volkswirtschaften schultert die Belastung der hohen Kosten für ihre Schulden. Für europäische Länder wie Ungarn beträgt die Kosten rund 4% des BIP. Für Polen und Rumänien beträgt es im Jahr 2025 über 2%.
Was könnte die europäischen Volkswirtschaften stärken?
„Die US -Handelspolitik mag eine Bedrohung darstellen, aber es kann auch eine Chance sein“, erklärte Javorcik.
Sie sagte, dass höhere US -Zölle die Exporte der europäischen Länder schädigen könnten, aber auch die Gelegenheit für osteuropäische Länder, „Produkte zu exportieren, die zuvor aus China stammten und aufgrund viel höherer Zölle jedoch weniger wettbewerbsfähig geworden sind“, sagte sie.
Der Chefökonom betonte auch die potenziellen Vorteile chinesischer Investitionen in europäische Länder.
„Wenn Sie vor einem Jahr wieder zum Draghi -Bericht zurückkehren, schlug der Draghi -Bericht vor, chinesische Investitionen, ausländische Direktinvestitionen, die FDI, die Automobil- und den Erzwingen von Technologietransfer in europäische Unternehmen zu bringen“, sagte sie.
In Europa sehen viele die Verteidigungsausgaben als eine Möglichkeit, das BIP zu steigern, aber ob eine erhöhte Verteidigungsausgaben laut Jevorcik wirklich von drei Faktoren abhängt.
Sie schlug vor, dass die Ausgaben für die Infrastruktur ein wichtiger Schritt sind.
„Wenn Sie einen guten Teil der Verteidigungsausgaben widmen, nicht der Verteidigung, sondern zu allem anderen, was benötigt wird – Infrastruktur, Energiesicherheit, IT -Sicherheit – zugute kommt dem privaten Sektor und stimulieren daher das Wachstum.“
„Die zweite Wahl, die Sie haben, ist, wie viel Sie importieren und vor Ort kaufen“, fügte sie hinzu und fügte hinzu, dass die drittwichtigste Sache darin besteht, in „das beste Verteidigungssystem von morgen zu entwickeln“, anstatt die besten Verteidigungssysteme von heute zu entwickeln.
„Je höher die Investition in F & E -Ausgaben, desto größer ist der Anreiz für das zukünftige Wirtschaftswachstum“, schloss der EBRD -Chefökonom.
