Der Rücktritt von Jensen Huang als Nvidia-CEO, das Risiko einer KI-Blase und die steigenden US-Schulden standen im Fokus am letzten Tag des Web Summit in Lissabon, als die Redner eines von The European Circle moderierten Panels davor warnten, dass die Märkte für Staatsschulden die nächste Finanzkrise auslösen könnten.
Jensen Huangs plötzlicher Rücktritt als CEO des Chipherstellers Nvidia, das Risiko einer KI-Blase und die steigende US-Verschuldung standen am Donnerstag im Mittelpunkt, einem vollgepackten letzten Tag des Web Summit in Lissabon, einer der größten Technologiekonferenzen Europas.
Redner eines von The European Circle moderierten Panels warnten, dass die Märkte für Staatsschulden die nächste Finanzkrise auslösen könnten.
An der Podiumsdiskussion nahmen Adam Kobeissi, Gründer und Chefredakteur von The Kobeissi Letter, einer Kapitalmarktpublikation mit Millionen von Followern, und der Wirtschaftswissenschaftler James Galbraith, Professor an der University of Texas in Austin, teil.
Es war eine von vielen Sitzungen, die auf den Donnerstag verschoben wurden, nachdem das Programm am Mittwoch auf Anraten der portugiesischen Regierung, die im Vorfeld des Sturms Charles den Ausnahmezustand ausgerufen hatte, abgesagt wurde.
Letztendlich traf der Sturm Lissabon nicht, es gab nur heftige Regenfälle und kleinere Überschwemmungen.
Huangs Ausstieg sei „ein Nettonegativ für Investoren“
Huang trat am Donnerstag zurück, nachdem zwei außereheliche Affären bekannt wurden.
Berichten zufolge vermutet der US-Geheimdienst, dass eine der Frauen für China spionierte, was Peking jedoch zurückweist. Finanzchefin Colette Kress ist nun Interims-CEO, während der Vorstand nach einem dauerhaften Nachfolger sucht.
Die Nvidia-Aktie fiel am Donnerstag bei Börseneröffnung um etwa 15 %, konnte die Verluste aber inzwischen reduzieren und notiert zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels etwas mehr als 5 % im Minus auf rund 164 US-Dollar je Aktie.
Seit dem Allzeithoch von 243 US-Dollar pro Aktie am Montag, dem 5. Oktober, ist es um über 30 % gefallen.
Kobeissi sagte, Huang hätte nicht zurücktreten sollen und dass sein Abgang in den nächsten Jahren „netto negativ für die Anleger sein wird“, obwohl er Nvidia insgesamt weiterhin optimistisch gegenübersteht.
Er ging auch nicht davon aus, dass Huangs Abgang das Börsendebüt von Anthropic nächste Woche beeinträchtigen würde, dem KI-Unternehmen hinter den Claude-Modellen, das eine Bewertung von bis zu 1,4 Billionen US-Dollar (1,25 Billionen Euro) anstrebt.
Nvidia gehört zu den sieben Technologieunternehmen, die sich bereit erklärt haben, Anthropic-Aktien zum Angebotspreis zu kaufen.
KI, China, US-Schulden und Zwischenwahlen
Professor Galbraith sagte, es bestehe eine gute Chance, dass die chinesische Technologie irgendwann die von Nvidia unterbieten würde, was Fragen zu den Hunderten von Milliarden aufwerfen würde, die Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta und andere Hyperscaler derzeit in die KI-Infrastruktur stecken.
Er stellte die Weltwirtschaft als einen Wettbewerb zwischen zwei Systemen dar.
Die USA machten es einfacher, schnell private Gelder zu beschaffen, seien aber langsamer bei der Festlegung von Richtlinien und Entscheidungen, erklärte er, während China Forschung, technologische Entwicklung und Einsatz zentralisieren und direkter in seine Wirtschaft eingreifen könne.
Aus diesen Gründen sagte Galbraith, er würde „vorläufig darauf wetten“, dass China das KI-Rennen gewinnt und in den nächsten Jahrzehnten vielleicht zur größten Volkswirtschaft der Welt wird.
Über den KI-Boom hinaus wies das Gremium darauf hin, dass die Märkte für Staatsschulden ein großes Problem darstellen.
Kobeissi warnte, dass jeder fünfte Dollar, den die US-Regierung ausgibt, für die Zahlung von Zinsen auf die Schulden verwendet wird, „nicht einmal für die Tilgung der Schulden“. Daten des US-Finanzministeriums zeigen, dass Washington im Geschäftsjahr bis September 1,1 Billionen US-Dollar (988 Milliarden Euro) für Nettozinsen ausgegeben hat, was 19 % seiner Einnahmen entspricht.
„Die US-Schuldenquote liegt auf dem Niveau des Zweiten Weltkriegs und seit der COVID-19-Pandemie hat es keine technische Rezession mehr gegeben“, sagte Kobeissi und fügte hinzu, dass „der Schuldenmarkt schreit, dass er sich in absehbarer Zukunft auf längere Sicht in einem höheren Umfeld befinden wird“, was bedeutet, dass die Zinssätze voraussichtlich hoch bleiben werden.
„Auf dem aktuellen Weg, den die USA eingeschlagen haben, besteht eine 100-prozentige Wahrscheinlichkeit eines Bankrotts“, warnte er und fügte hinzu, dass die Zentralbanken die Zinssätze im aktuellen Umfeld nicht senken können.
Dennoch: „Wir befinden uns nicht in einer unmittelbar bevorstehenden Situation für 2008, aber die Trends in 10 oder 20 Jahren sind sehr besorgniserregend“, sagte Kobeissi, obwohl er weiterhin „ein großer Bulle“ in Bezug auf die USA sei und verwies auf deren robuste Wirtschaft und die Beschleunigung von Innovationen.
Professor Galbraith erinnerte daran, wie sich US-Präsident Donald Trump und ein demokratisch dominiertes Repräsentantenhaus während der COVID-19-Pandemie auf Erleichterungen zur Rettung der Märkte geeinigt hatten, warnte jedoch davor, dass es jetzt möglicherweise an demselben Zusammenhalt mangele.
Bei den US-Zwischenwahlen letzte Woche gewannen die Demokraten 255 Sitze im Repräsentantenhaus, die Republikaner dagegen 169, wie AP zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels mitteilte. Mehrere US-Bundesstaaten führen immer noch ihre Stimmzettel aus, und die Demokraten können immer noch den Sitz im Senat von Alaska und mehrere der 16 noch nicht einberufenen Sitze im Repräsentantenhaus umtauschen.
Als Professor Galbraith um eine Vorhersage gebeten wurde, erklärte er, dass „die Natur von Finanzkrisen darin besteht, dass wir sie nicht vorhersehen können“, obwohl er besorgniserregende Anzeichen sah.
