Nvidia wird seine Ergebnisse für das zweite Quartal bekannt geben, nachdem der US-Markt am Mittwoch geschlossen hat. Analysten erwarten einen Umsatz von etwa 92 Milliarden US-Dollar (78,8 Milliarden Euro) und Investoren betrachten die Prognose des Chipherstellers als Urteil darüber, ob die KI-Rallye noch Luft nach oben hat.
Heute Abend findet das bedeutendste Firmenereignis des Quartals statt.
Nvidia wird seine Gewinne nach US-Börsenschluss gegen 22:00 Uhr MEZ senken, und obwohl erwartet wird, dass das vergangene Quartal enorm sein wird, werden die Märkte durch die Aussagen von CEO Jensen Huang über die kommenden Monate bewegt.
Nvidia ist wichtiger als die meisten anderen, weil es die Chips herstellt, die den Boom der künstlichen Intelligenz antreiben. Sollten die Aussichten enttäuschen, werden die Schockwellen nicht im Silicon Valley bleiben.
Das Unternehmen ist zum Stellvertreter der gesamten KI-Rallye geworden.
Der Bericht wird auf einen schwierigen Lauf der Nvidia-Aktie zurückzuführen sein, die sieben Sitzungen in Folge an Boden verloren hat, die längste Verlustserie seit 2022. Die Aktien erholten sich seit Montag vor der Veröffentlichung des Gewinnberichts um rund 3 %, liegen aber immer noch über 6 % im Minus gegenüber der Eröffnung der letzten Woche.
Die europäischen Chiphersteller hängen von den heutigen Prognosen ebenso ab wie die Wall Street.
ASML, der niederländische Konzern, dessen Lithografiemaschinen die gesamte Lieferkette von Nvidia bilden, hat seine eigene Umsatzprognose für 2026 aufgrund der KI-Nachfrage in diesem Jahr zweimal angehoben, und seine Aktien – zusammen mit denen des niederländischen Chipausrüsters BE Semiconductor und des deutschen Optikkonzerns Jenoptik – tendieren dazu, sich im Einklang mit Nvidias Prognose zu bewegen.
Für den Monat August ist Nvidia immer noch um rund 8 % gestiegen und die Performance seit Jahresbeginn ist solide, wobei die Aktie seit der Jahreseröffnung um über 13 % gestiegen ist.
Von Bloomberg befragte Analysten erwarten einen bereinigten Gewinn von 2,09 US-Dollar je Aktie bei einem Umsatz von rund 92 Milliarden US-Dollar (78,8 Milliarden Euro), was einem Wachstum von 96 % gegenüber dem Vorjahresquartal entsprechen würde.
Nvidia selbst hatte 91 Milliarden US-Dollar (78 Milliarden Euro) prognostiziert, plus oder minus 2 %, was bedeutet, dass der Konsens weniger als einen Prozentpunkt über dem Mittelwert des Unternehmens liegt. Diese geringe Lücke legt die Messlatte höher, da ein bescheidener Vorsprung möglicherweise nicht ausreicht, um die Anleger zufrieden zu stellen.
Der Umsatz mit Rechenzentren wird voraussichtlich 85,4 Milliarden US-Dollar (73,1 Milliarden Euro) übersteigen, was einem Anstieg von etwa 105 % entspricht.
Investoren werden einen klareren Einblick in die Herkunft dieses Geldes erhalten, da Nvidia seine Berichterstattung im letzten Quartal geändert hat, um die Verkäufe an Hyperscaler und KI-Clouds, die voraussichtlich 43,5 Milliarden US-Dollar (37,2 Milliarden Euro) betragen, von Industrie- und Unternehmenskunden zu trennen, die voraussichtlich 41,7 Milliarden US-Dollar (35,7 Milliarden Euro) betragen.
Das Unternehmen hat die Schätzungen der Wall Street in 22 der letzten 24 Quartale übertroffen.
Die Frage schwebt über Nvidias Quartal
Das Hauptanliegen bei Nvidia ist die Konzentration.
Das Unternehmen erzielt immer noch den Großteil seiner Einnahmen von Amazon, Google und Microsoft, die jeweils ihre eigenen Chips entwickeln, um die Abhängigkeit vom Unternehmen zu verringern, und die neue Offenlegung wird genau zeigen, wie groß diese Abhängigkeit nach wie vor ist.
Huangs Kommentar zur Nachfrage bis 2027 hat daher mehr Gewicht als jede einzelne Zahl.
Die Frage ist seit Juli schärfer geworden, als die Märkte aufgrund von Zweifeln darüber gerieten, ob umfangreiche KI-Investitionen Renditen generieren werden.
Nvidias Antwort bestand darin, zur Finanzierung des Ausbaus selbst beizutragen, indem es diesen Monat mit Wall-Street-Firmen einen Kapitalpool in Höhe von 500 Milliarden US-Dollar (433 Milliarden Euro) zusammenstellte und neben OpenAI ein Acht-Gigawatt-Rechenzentrum in Ohio unterstützte.
Eine Woche voller Marktkatalysatoren
Nvidia ist diese Woche nicht der einzige große Test für die Märkte.
Der Index der persönlichen Konsumausgaben für Juli, der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve, wird am Mittwoch um 14:30 Uhr MEZ zusammen mit einer zweiten Schätzung des BIP für das zweite Quartal erwartet.
Ökonomen gehen davon aus, dass die Gesamtpreise im Monatsvergleich um 0,1 % und die Kernrate um 0,2 % gestiegen sind, so dass die jährliche Kernrate bei 3,3 % liegt.
Anschließend richtet sich die Aufmerksamkeit auf Wyoming, wo am Donnerstag das Jackson Hole-Symposium der Kansas City Fed eröffnet.
Kevin Warsh hält am Freitag die Grundsatzrede, seine erste als Fed-Vorsitzender, 19 Tage vor einer geldpolitischen Sitzung im September, bei der die Märkte derzeit eine etwa eins zu drei große Chance auf eine Zinserhöhung einschätzen.
Isabel Schnabel von der EZB nimmt am selben Tag an einem Panel teil.
