Samsung Electronics hat einen Anstieg des Quartalsgewinns um das Neunzehnfache prognostiziert, das dritte Rekordquartal in Folge, doch die Anleger reagierten, indem sie mehr als 100 Milliarden US-Dollar (87,5 Milliarden Euro) vom Wert des Unternehmens vernichteten, da sie Zweifel daran hatten, wie lange der KI-gesteuerte Speicherboom anhalten kann.
Der südkoreanische Technologieriese Samsung sagte am Dienstag, er erwarte für das April-Juni-Quartal einen Betriebsgewinn von etwa 89,4 Billionen Won (51 Milliarden Euro), etwa das Neunzehnfache der 4,7 Billionen Won (2,7 Milliarden Euro), die er ein Jahr zuvor verdient hatte, und mehr als in den drei Jahren zuvor zusammen.
Die außergewöhnlichen Zahlen spiegeln die gleiche Kraft wider, die die Speicherindustrie weltweit umgestaltet: Der Wettlauf um den Bau von KI-Rechenzentren hat die Chippreise auf Rekordhöhen getrieben.
Laut Citi Research stiegen die durchschnittlichen Verkaufspreise für DRAM-Speicher im Vergleich zum Vorquartal um 44 % und für NAND-Flash um 53 %, da sich die KI-Nachfrage über spezialisierte Speicher mit hoher Bandbreite hinaus auf die herkömmlichen Chips ausweitete, die in Telefonen, Servern und PCs zum Einsatz kommen, und die Kunden jetzt nach längerfristigen Lieferverträgen streben.
Die Schätzung übertraf die Prognosen der Analysten, aber der Markt feierte nicht, sondern verkaufte.
Samsung-Aktien fielen um über 10 %, bevor sie fast 7 % tiefer schlossen und den Konkurrenten SK Hynix und den breiteren Kospi-Index mit nach unten zogen.
Die Samsung-Aktie hat sich allein in diesem Jahr mehr als verdoppelt, sodass ein historisches Quartal bereits eingepreist war, und gehebelte lokale ETF-Produkte, die die Aktien abbilden, haben sie anfällig für übergroße Bewegungen gemacht.
Es gab auch einen Makel in den Zahlen, denn der Umsatz lag mit 171 Billionen Won (97,6 Milliarden Euro) zwar um 129 % über dem Vorjahr, blieb aber leicht unter den Prognosen.
„Wir glauben, dass der leichte Umsatzrückgang größtenteils auf moderatere DRAM-Preiserhöhungen als erwartet zurückzuführen ist, was die Anleger wahrscheinlich verschreckt hat, die zunehmend strukturelle Stärke bei den Speicherpreisen einpreisen“, sagte Jing Jie Yu, Analyst bei Morningstar.
Über allem hängt Haltbarkeit.
Investoren fragen sich zunehmend, ob die Technologiegiganten, die den KI-Ausbau finanzieren, ihre Ausgaben aufrechterhalten können, ohne Schulden anzuhäufen, deren Auszahlung noch unbewiesen ist – die Sorge hinter dem Chip-Ausverkauf letzte Woche in ganz Asien.
Samsung veröffentlicht seine vollständigen Ergebnisse, aufgeschlüsselt nach Sparten, am 30. Juli. Der Markt wird nach Hinweisen darauf suchen, ob der Boom struktureller Natur ist oder einfach nur ein weiterer Erinnerungszyklus, der sich seinem Höhepunkt nähert.
