Die US-Notenbank überlegt, ob sie die Zinsen zum ersten Mal seit Jahren anheben soll, da der Iran-Krieg die Treibstoffkosten in die Höhe treibt und die Inflation weiter über den Zielwert treibt.
Ein hochrangiger Beamter der US-Notenbank hat zum ersten Mal seit Jahren eine Zinserhöhung in Aussicht gestellt und warnte, dass die Auswirkungen des Iran-Krieges auf die Treibstoffkosten dazu führen könnten, dass die Inflation außerhalb der Kontrolle der Zentralbank liegt.
Beth Hammack, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, sagte am Montag gegenüber Associated Press, dass sie es zwar vorziehe, den Leitzins „für längere Zeit“ stabil zu halten, eine Erhöhung jedoch notwendig werden könnte, wenn die Inflation hartnäckig hoch bleibe.
„Ich könnte erkennen, wo wir die Zinsen möglicherweise erhöhen müssen, wenn die Inflation dauerhaft über unserem Ziel bleibt“, sagte sie.
Dies wäre eine deutliche Kehrtwende gegenüber Ende letzten Jahres, als die Fed ihren Leitzins dreimal senkte. Hammack ließ auch die Tür für Kürzungen offen, allerdings nur, wenn der Arbeitsmarkt einen erheblichen Einbruch erleidet.
„Ich kann mir Szenarien vorstellen, in denen wir die Sätze senken müssten, wenn sich der Arbeitsmarkt deutlich verschlechtert“, sagte sie.
Durch die Senkung der Zinssätze wird die Kreditaufnahme günstiger, was Unternehmen dazu anregt, zu investieren und neue Mitarbeiter einzustellen – ein Instrument, zu dem die Fed normalerweise greift, wenn die Arbeitslosigkeit steigt und die Wirtschaft einen Anstoß braucht.
Die Inflation geht in die falsche Richtung
Die Zahlen bewegen sich bereits in die falsche Richtung. Ökonomen prognostizieren, dass die jährliche Inflationsrate im März auf 3,1 % ansteigen wird, verglichen mit 2,4 % im Februar, und Hammacks eigene Schätzungen deuten darauf hin, dass sie im April 3,5 % erreichen könnte, den höchsten Wert seit 2024.
„Die Inflation liegt seit mehr als fünf Jahren über unserem Ziel“, sagte sie und fügte hinzu, ein weiterer Anstieg würde bedeuten, dass sie sich „in die falsche Richtung bewegt, weg von unserem 2-Prozent-Ziel“.
Die US-Regierung wird am Freitag ihren Inflationsbericht für März veröffentlichen, der die ersten klaren Angaben zu den Auswirkungen der steigenden Energiekosten seit Beginn des Konflikts am 28. Februar liefern wird.
Benzinschmerzen an der Zapfsäule
Die Benzinpreise sind seit Kriegsausbruch stark gestiegen und lagen am Montag landesweit bei durchschnittlich 4,12 US-Dollar (3,80 Euro) pro Gallone, 80 Cent mehr als im Vormonat.
Für Hammack, dessen Bezirk Ohio und Teile von Pennsylvania, West Virginia und Kentucky umfasst, ist die Botschaft vor Ort eindeutig.
„Steigende Benzinpreise sind das Hauptthema, von dem ich von den Menschen in meinem Bezirk höre“, sagte sie.
„Wir wissen, dass das für mich persönlich sehr schmerzhaft ist, da es einen immer größeren Teil der Gehaltsschecks der Menschen verschlingt.“
Eine Fed steckt zwischen zwei Konflikten
Die Fed ist vom Kongress gesetzlich verpflichtet, sowohl eine niedrige Inflation als auch eine maximale Beschäftigung anzustreben – und derzeit bedroht der Iran-Krieg beides gleichzeitig.
Höhere Treibstoffkosten könnten die Verbraucher dazu veranlassen, ihre Ausgaben zu kürzen, was das Wachstum verlangsamt und die Arbeitslosigkeit in die Höhe treibt. Das würde normalerweise Zinssenkungen erfordern, aber eine anhaltende Inflation wirkt sich völlig in die entgegengesetzte Richtung aus.
Wie sich der Konflikt letztendlich auf die US-Wirtschaft auswirken wird, wird von seiner Dauer und davon abhängen, wie stark die Energiepreise steigen.
Jetzt, in seiner sechsten Woche, hat der Krieg bereits länger gedauert, als Hammack bei der letzten Fed-Sitzung am 17. und 18. März erwartet hatte.
Trump-Faktor
Eine Zinserhöhung würde die Fed mit ziemlicher Sicherheit auf Kollisionskurs mit US-Präsident Donald Trump bringen, der die Zentralbank wiederholt dafür kritisiert hat, dass sie die Zinsen nicht schneller senkt, und eine Senkung des Leitzinses auf 1 % gefordert hat – weniger als ein Drittel seines aktuellen Niveaus von rund 3,6 %.
Andere Fed-Beamte haben ebenfalls Offenheit für Zinserhöhungen signalisiert, darunter Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed.
Aus dem Protokoll der Fed-Sitzung im Januar ging hervor, dass mehrere der 19 Mitglieder des Zinssetzungsausschusses die Formulierung unterstützten, die die Möglichkeit von „Anpassungen nach oben“ anerkennen.
