Zölle und Verteidigungsausgaben: S & P Global Slashes Eurozone und Großbritannienwachstumsprognose

Die Unsicherheit in Bezug auf US -Handelstarife kostet die Eurozone und die britische Wirtschaft in diesem und das nächste Jahr, was durch die erhöhten Verteidigungsausgaben im Jahr 2025 nicht vollständig ausgeglichen werden kann.

Die wirtschaftliche Unsicherheit wird die Wirtschaft der Eurozone im Wert von 14,6 Billionen € durch kumulative 0,4% des BIP über 2025 bis 2026 verringern, so der jüngste Bericht von S & P Global.

In seiner jüngsten wirtschaftlichen Prognose, die vor den 25% igen Zöllen für US -amerikanische Autos angekündigt wurde, senkte S & P Global aufgrund dieser Unsicherheit auch seine früheren Erwartungen an die Eurozone von 1,2% auf 0,9% für 2025.

Chef Economist Sylvain Broyer sagte gegenüber The European Circle Geschäft, dass „die Unsicherheit selbst wahrscheinlich ein höheres Risiko für die europäische Wirtschaft darstellen wird als die Zölle allein“.

Andererseits gibt es in Europa grüne Hoffnungsschießen. Aufgrund des fiskalischen Reizes in Deutschland und der EU könnte das BIP im Jahr 2026 um 1,4% wachsen.

Inwieweit könnten US -Zölle die europäische Erholung schaden?

Broyer betonte, dass sich seine Prognose aufgrund unvorhersehbarer politischer Schritte ändern könnte, und skizzierte verschiedene Szenarien, um die Auswirkungen potenzieller Zölle auf die Wirtschaft des Blocks zu erkennen.

Im schlimmsten Fall würde eine Erhöhung der US -Zölle bei allen EU -Importen auf 25% das BIP -Wachstum in der Eurozone in 2025 und 1,2% im Jahr 2026 auf 0,5% einschränken. In diesem Fall prognostiziert er, dass die EZB die Zinssätze mehr als einmal in diesem Jahr senken und später als Experten vorhersagen würde.

Broyer kommentierte die jüngsten Ankündigungen des Weißen Hauses und versprach 25% Tarife für alle Autos und Autoteile und sagte zu The European Circle Business, dass ihre Prognose bereits einen 10% igen Tarif dieser Art berücksichtigt habe. Er fügte hinzu, dass weitere 15% einen begrenzten Einfluss auf die Stromzahlen haben würden.

„Deutschland wäre deutlicher als die breitere Eurozone, da es höher auf die US -amerikanischen Automobilexporte angewiesen ist – ungefähr das 1,5 -fache des europäischen Durchschnitts“, sagte Broyer und fügte hinzu, dass es für 2025 die deutsche Leistung um 0,1% senken würde.

Positiver ist das Vertrauen in Europa, unterstützt durch sinkende Zinssätze und Inflation, wodurch der Arbeitsmarkt anhaltend gestärkt wird. Der erwartete fiskalische Reiz, insbesondere im Verteidigungssektor, steigert das Vertrauen weiter.

Die EU -Mitgliedstaaten werden wahrscheinlich einer Steigerung der Verteidigungsausgaben um 1% des BIP gegenüber 2026 zustimmen, was die Eurozone -BIP im Jahr 2026, 0,2% im Jahr 2027 und 0,3% im Jahr 2028 um 0,1% erhöhen könnte.

Eine wahrscheinliche Zinserhöhung aus der EZB ist am Horizont

Da potenzielle EU -Vergeltungszölle zum Zeitpunkt der Fertigstellung des Berichts die Inflation im Block nicht wesentlich steigern schienen, prognostiziert S & P Globale Prognose, dass die EZB die Zinsen in diesem Jahr noch einmal auf 2,25% im April oder Juni senken würde.

S & P Global geht davon aus, dass die EZB in der zweiten Halbzeit von 2026 ihren wichtigsten Zinssatz erhöhen wird, wobei zwei Wanderungen erwartet werden, bis der Ablagerungssatz bis Ende nächsten Jahres 2,75% erreicht. Es erwartet eine starke Erholung der Kreditnachfrage und schlägt vor, dass der fiskalische Anreiz die Wirtschaft zu einer nicht nachhaltigen Wachstumsrate führen wird.

Broyer schrieb, dass die Risiken für die derzeitige Prognose die Unsicherheit des Handels, das potenzielle Versäumnis, Fiskalpläne auszuführen, und Spillover aus der US -Wirtschaft, wenn das Wachstum des Atlantiks durch höhere Importpreise betroffen ist, umfassen.

Auf der anderen Seite könnten fiskalische Stimulusprogramme einen erwarteten Einfluss größer als erwartet haben und das Vertrauen schnell verbessern.

Britische Wachstumsaussichten beinahe halbiert

In einer weiteren wirtschaftlichen Prognose, die sich auf Großbritannien konzentrierte, die vor der Ankündigung der Autokunden eintrafen, senkte S & P Global seine Erwartungen über das Wachstum der britischen Wirtschaft von 1,5% auf 0,8%. Die fast halbierte Prognose kann durch hohe Inflation, schwache Exportvolumina und enge Geldpolitik erklärt werden. Das BIP Großbritanniens wechselte nach Angaben des Statistikbüros im Jahr 2024 um 1,1%.

Wenn das Vereinigte Königreich es nicht aus den neu angekündigten 25% igen Zöllen für die Automobilexporte in die USA herauswackeln kann, könnte dies zu einem 0,2% -Hap auf das BIP führen, so Marion Amiot, Chef UK -Ökonomistin bei S & P Global Ratings.

„Die Automobilexporte in die USA sind die größte Quelle für bilateralen Warenhandelsüberschuss für Großbritannien“, sagte sie.

Die Unsicherheit in Bezug auf den Handel, die schwache Nachfrage in Europa und China und der starke Wert des Pfunds begrenzen die Exporte des Landes, die im Jahr 2024 31% des BIP des Landes lieferten. Schwaches Exportwachstum ist auch auf erhöhte Arbeits- und Energiekosten für Unternehmen zurückzuführen.

„Die Energiepreise sind heute noch doppelt so hoch wie vor der Energiekrise. Es gibt also viele Dinge, die sie aufnehmen müssen“, sagte Amiot gegenüber The European Circle Business.

Ein Segment, das im Moment die Beschleunigung der Nachfrage erwarten kann, ist die Verteidigung. Da Großbritannien der viertgrößte Verteidigungsexporteur in Europa ist, könnte es in den kommenden Jahren möglicherweise von erhöhten Militärausgaben der EU profitieren.

„Es ist nicht ganz klar, wie die Partnerschaft in Zukunft aussehen wird, aber es scheint die Bereitschaft zu geben, in der Verteidigung zusammenzuarbeiten, obwohl wir gesehen haben, dass einige der EU -Ausgaben wahrscheinlich britische Unternehmen ausschließen werden“, sagte Amiot.

Was ist der nächste Schritt der Bank of England?

Da sich die britische Regierung nur sehr wenig Finanzraum zum Manövrieren gelassen hat, besteht Unsicherheit darüber, ob der Staat Steuern erhöhen wird – insbesondere, da die Kosten für die Wartung von Schulden gestiegen sind.

„Unternehmen und Haushalte erwarten wahrscheinlich mehr Steuererhöhungen oder einige weitere Kürzungen für die Sozialrechnung. Dadurch wird Unternehmen und Haushalte nicht in die Lage versetzt, sicher zu investieren oder auszugeben“, sagte Amiot.

In der Zwischenzeit treibt ein anhaltendes Lohnwachstum im Dezember fast 6% in die Inflation an und bringt die Zentralbank in eine schwierige Position, da das Wachstum schwach bleibt.

Der Inflationsdruck verbindet die Hände der politischen Entscheidungsträger, da sie vorsichtig sind, während die Anleger nach niedrigeren Raten hungern.

Die Bank of England hielt ihren Benchmark -Zinssatz bei ihrer jüngsten geldpolitischen Sitzung auf 4,5% stabil. Die jüngste Inflationszahl, 2,8% für Februar, die Hoffnung auf einen Kürzung, aber die Mehrheit der Analysten stimmte zu, dass die Preise in den kommenden Monaten stark steigen würden.

In seiner Prognose erwartet S & P Global, dass die Bank of England bis zum Ende des dritten Quartals im Jahr 2025 auf 4% senkt.

Im Jahr 2026 wird erwartet, dass das Wachstum beschleunigt wird, wobei der Bericht einen Anstieg der Wirtschaftsleistung um 1,6% voraussetzt.

„Die Dinge sind für 2026 nach, wobei regionales Wachstum ansteigt, die Raten um weitere 50 bp und die Inflation auf 2,5%zurückgeschnitten werden“, heißt es in dem Bericht.