Googles Muttergesellschaft ist nach Nvidia, Microsoft und Apple das vierte Unternehmen, das die 4-Billionen-Dollar-Marke erreicht.
Die Erwartungen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz haben die Bewertungen von Technologieunternehmen im vergangenen Jahr auf Rekordhöhen katapultiert. Um auf der Welle digitaler Innovationen mitzureiten, investieren Investoren in der Hoffnung auf hohe Renditen Geld in Unternehmen, die nah am Geschehen sind. Trotz der Warnungen vor Überbewertungen – die sogar vom CEO von Google selbst kommen – steigen die Marktkapitalisierungen der Starplayer im Silicon Valley weiter. Am Montag schloss sich Alphabet den Giganten Nvidia, Microsoft und Apple an und überschritt erstmals die Bewertungsmarke von 4 Billionen US-Dollar. Damit ist es nach dem Chiphersteller Nvidia das zweitwertvollste Unternehmen der Welt.
Mehrere Faktoren haben zum jüngsten Anstieg von Alphabet beigetragen: Die Aktie des Unternehmens ist im vergangenen Jahr um etwa 75 % gestiegen – und seit Anfang Januar um fast 7 %. Ein bemerkenswerter Aufschwung kam von Apples Entscheidung, das KI-Modell Gemini von Google als Teil eines Upgrades seines digitalen Assistenten Siri zu verwenden. Der Wert des am Montag bekannt gegebenen Deals wurde nicht bekannt gegeben. Aber die Nachricht kommt einem Vertrauensbeweis in die Fähigkeit von Google gleich, im neuen Bereich der KI zu konkurrieren.
Nachdem der anfängliche Erfolg von OpenAIs ChatGPT bei Google für Aufregung sorgte, verdoppelte das etablierte Unternehmen seine Innovationsbemühungen und brachte sein Gemini-3-Modell mit hervorragenden Bewertungen auf den Markt. „Ich gehe davon aus, dass die Stimmung da draußen für eine Weile rau sein wird“, sagte Sam Altman, CEO von OpenAI, nach dem Start. Obwohl Google den „großen Durchbruch“ für Chatbots verpasst hat, hat Gemini 3 die Konkurrenz in mehreren Benchmarks übertroffen. In einer Pressekonferenz im letzten Winter sagte Google, dass die von Gemini 3 bereitgestellten Informationen laut einem Standard-Benchmark-Test zu 72 % korrekt seien. Im Vergleich zu den Vorgängermodellen des Unternehmens kann Gemini 3 bei der Beantwortung von Benutzeranfragen Grafiken und Text flüssiger mischen und seine Programmierfähigkeiten wurden verbessert.
Das Finanzierungsmodell von Google verschafft Google auch einen Vorteil gegenüber unrentablen Start-up-Konkurrenten wie OpenAI und Anthropic, die ständig neue Mittel aufbringen müssen, um zu überleben. Obwohl Google den „KI-Modus“ in seine Suchmaschine integriert hat – ähnlich einem Chatbot-Modell – haben OpenAI und Perplexity in den letzten Monaten beide ihre eigenen Webbrowser auf den Markt gebracht. Microsoft hat sich ebenfalls dem Kampf angeschlossen und sein Copilot-KI-Tool zu seinem Edge-Browser hinzugefügt, was zeigt, wie sich der Kampf um das Internet verschärft.
Danni Hewson, Leiterin der Finanzanalyse bei AJ Bell, sagte gegenüber The European Circle, dass Google mit der Konkurrenz kompetent umgehe, obwohl „Befürchtungen bestehen, dass viele der Störfaktoren des letzten Jahrzehnts zu Störfaktoren dieses Jahrzehnts werden könnten“. „Alphabet bringt ständig intelligente Innovationen hervor, die auch in den kommenden Jahren relevant bleiben sollten, auch wenn das Unternehmen ausgetretene Pfade verlässt“, sagte sie.
Inmitten dieses Gedränges wurde die Dominanz von Google im Suchbereich in den letzten Jahren aufgrund einer Reihe hochkarätiger Gerichtsverfahren intensiv unter die Lupe genommen. Dem im September abgeschlossenen Rechtsstreit in den USA wird zugeschrieben, dass er dem Unternehmen dabei geholfen hat, seinen 4-Billionen-Dollar-Meilenstein zu erreichen, wobei das Unternehmen glimpflicher als erwartet davonkam. Als Reaktion auf kartellrechtliche Bedenken entschied ein Richter, dass Google Daten seiner Suchmaschine mit Wettbewerbern teilen muss. Das Urteil stellte jedoch fest, dass eine Zerschlagung des Unternehmens nicht notwendig sei, so dass Google die Kontrolle über seinen Chrome-Browser behalten könne. Ein US-Prozess über die Rechtmäßigkeit des Ad-Tech-Geschäfts des Unternehmens hat noch kein Urteil gefällt.
„Die Suche bleibt das Kerngeschäft von Alphabet und nach der Lösung des Kartellverfahrens wurden potenzielle Gegenwinde hier beseitigt“, sagte Ben Barringer, Leiter der Technologieforschung bei Quilter Cheviot. „Es ist jedoch nicht nur die Suche, die die Bewertung bestimmt, auch YouTube, Cloud Computing und Waymo tragen alle stark dazu bei“, sagte er gegenüber The European Circle. Als Alphabet im Oktober das letzte Mal Gewinnergebnisse veröffentlichte, meldete das Unternehmen einen über den Erwartungen liegenden Umsatz für das dritte Quartal. Die Google Cloud-Einnahmen stiegen um 34 % auf 15,2 Milliarden US-Dollar und der YouTube-Werbeumsatz stieg um 15 % auf 10,26 Milliarden US-Dollar.
Im Wettbewerb mit großen Konkurrenten wie AWS von Amazon und Azure von Microsoft ist der Cloud-Wettbewerb für Alphabet hart. Das Unternehmen hat sich jedoch eine Reihe vorteilhafter Verträge gesichert, insbesondere die Lieferung von bis zu einer Million seiner speziellen KI-Chips an Anthropic. Ursprünglich für interne Workloads konzipiert, stehen die Chips nun externen Cloud-Kunden zur Verfügung und verbessern so den Zugang kleinerer Unternehmen zu teurer KI-Hardware. Ein solcher Schritt hat es der Cloud-Einheit von Google ermöglicht, schnell zu wachsen.
„Alphabet ist im Wesentlichen eine ‚Summe der Teile‘-Geschichte, bei der eine Reihe von Unternehmen an der Spitze ihres Sektors stehen“, schlussfolgerte Barringer. „Wenn es gelingt, die Einnahmen aus Suchmaschinenwerbung und YouTube zu stabilisieren und die Dynamik im Cloud-Geschäft aufrechtzuerhalten, dann kann es die Dynamik aufrechterhalten.“ Dennoch hat die Aktie weiterhin einen hohen Preis – einen Wert, der im Vergleich zu den Gewinnwachstumserwartungen wohl überbewertet ist. Investoren werden aufmerksam auf Anzeichen dafür achten, dass der KI-Boom nachlässt, warnte Barringer.
