Die EU wird gemeinsam 90 Milliarden Euro leihen, um den Kampf der Ukraine gegen Russland zu unterstützen. Die Auszahlung der Mittel erfolgt schrittweise und an Bedingungen geknüpft. Ungarn, die Slowakei und die Tschechische Republik werden aus der Regelung aussteigen.
Der Reparationskredit ist raus, die gemeinsame Verschuldung ist drin. Das ist die Vereinbarung, die die 27 Staats- und Regierungschefs der Europäischen Union diese Woche auf ihrem entscheidenden Gipfel getroffen haben.
Nachdem der Reparationskredit für immer ausgeschlossen ist, nimmt die Union gemeinsame Kredite auf, um 90 Milliarden Euro aufzubringen, um den Haushalts- und Militärbedarf der Ukraine für die nächsten zwei Jahre zu decken.
Es handelt sich um eine einfachere, schnellere und vorhersehbarere Lösung im Vergleich zu dem risikoreichen System der Nutzung der immobilisierten russischen Vermögenswerte. Aber gemeinsame Schulden sind teuer, und zwar sofort.
Hier erfahren Sie, was Sie über den Plan wissen müssen.
Zurück zu den Märkten
Da derzeit weder die EU noch ihre Mitgliedsstaaten über 90 Milliarden Euro verfügen, wird die Europäische Kommission an die Märkte gehen und das Geld durch die Ausgabe einer Mischung aus kurz- und langfristigen Anleihen aus dem Nichts beschaffen.
Die 90 Milliarden Euro werden schrittweise aufgestockt, um einen stetigen Hilfsfluss für die Ukraine zu gewährleisten, die bereits im April eine neue Tranche benötigt. Das Land kann die Mittel sowohl für militärische als auch für Haushaltszwecke einsetzen, um eine größere Flexibilität zu erreichen.
In der Zwischenzeit wird der EU-Haushalt die Zinsen auffangen, um der ohnehin schon hoch verschuldeten Ukraine weitere Belastungen zu ersparen. Die Kommission schätzt, dass sich die Zinszahlungen bei den aktuellen Zinssätzen auf 3 Milliarden Euro pro Jahr belaufen werden. Das bedeutet, dass im nächsten EU-Haushalt (2028-2034) Platz für etwa 20 Milliarden Euro geschaffen werden muss.
Die Mitgliedstaaten teilen sich die Zinsen entsprechend ihrem wirtschaftlichen Gewicht. Deutschland, Frankreich, Italien, Spanien und Polen werden die höchsten Kosten tragen.
Laut Vertretern der Kommission werden die 90 Milliarden Euro nicht auf die inländischen Schulden angerechnet, da die Emission ausschließlich auf EU-Ebene erfolgen wird.
Für immer umdrehen
Im Rahmen einer Kreditvereinbarung ohne Rückgriff wird die Ukraine erst dann zur Rückzahlung der 90 Milliarden Euro aufgefordert, wenn Russland seinen Angriffskrieg beendet und sich bereit erklärt, Kriegsentschädigungen zu zahlen.
Da Moskau die Möglichkeit einer Entschädigung ausdrücklich ausgeschlossen hat, ist die Kommission bereits bereit, die Haftung im Laufe der Zeit auszuweiten, damit die Ukraine nicht aus eigener Tasche zahlen muss, was nach so viel Verwüstung schmerzhaft sein wird.
„Die Annahme ist, dass es sich heute um ein regressloses Darlehen an die Ukraine handelt, das erst zurückgezahlt wird, wenn Reparationen vorhanden sind, und dass diese Schulden daher bis dahin verlängert werden“, erklärte ein hochrangiger Beamter der Kommission.
Aber wird der Überschlag für die Ewigkeit so weitergehen?
Das scheint unwahrscheinlich. Irgendwann in der Zukunft muss die EU das Schicksal der 90 Milliarden Euro regeln, um keine Zinsen mehr zahlen zu müssen. Die erste Wahl wird der EU-Haushalt sein, der als ultimativer Garant dafür sorgt, dass die Anleger stets ihr Geld zurückbekommen.
Die drei Opt-outs
Der Grund dafür, dass eine gemeinsame Verschuldung der Ukraine nun möglich ist, liegt darin, dass Ungarn, die Slowakei und die Tschechische Republik, wie L’Observatoire de l’Europe erstmals während des Gipfels berichtete, vereinbart haben, im Gegenzug für eine Befreiung kein Veto einzulegen.
Dies ist von entscheidender Bedeutung, da der EU-Haushalt nach den geltenden Regeln nicht dazu verwendet werden kann, Geld für ein Nicht-EU-Land zu beschaffen. Alle diesbezüglichen Änderungen bedürfen der einstimmigen Zustimmung.
Ungarn, die Slowakei und die Tschechische Republik werden sich zu dieser Einstimmigkeit verpflichten. Im Gegenzug wird die Union den Mechanismus der sogenannten „verstärkten Zusammenarbeit“ aktivieren, um sie von den mit den 90 Milliarden Euro verbundenen Kosten und Verantwortlichkeiten zu entlasten.
Die anderen 24 Länder übernehmen ihren Anteil an der Beteiligung. Die Änderung wird jedoch minimal sein, da die drei Opt-outs nur 3,64 % des BNE der Union ausmachen.
Die Ausnahme wird auch institutioneller Natur sein. Sobald die Haushaltsregeln geändert werden und die „verstärkte Zusammenarbeit“ in Gang gesetzt wird, verlieren die drei Länder ihr Stimmrecht bei der Verabschiedung der Verordnung, mit der das neue Hilfsprogramm eingerichtet wird.
In der Praxis werden sie strikt aus der Initiative ausgeschlossen.
Schnüre angebracht
Die Kommission beabsichtigt, den inzwischen verworfenen Vorschlag des Reparationsdarlehens wiederzuverwenden, um die gemeinsame Kreditaufnahme in Höhe von 90 Milliarden Euro einzurichten.
Infolgedessen gelten für die Ukraine die gleichen Bedingungen für den Erhalt der Mittel.
Eine davon ist eine „No Rollback“-Klausel, die die Hilfe an die Antikorruptionsmaßnahmen knüpft, die Kiew umsetzen muss, um bei seinem EU-Beitrittsantrag voranzukommen. Das Land wurde kürzlich von einem Korruptionsskandal im Energiesektor erschüttert, der zahlreiche Rücktritte nach sich zog, darunter auch den Rücktritt von Andrij Jermak, dem Stabschef von Präsident Selenskyj.
Wenn Kiew im Kampf gegen die Korruption einen Schritt zurückgeht, wie es im Sommer kurzzeitig der Fall war, als es die Unabhängigkeit zweier Antikorruptionsbehörden untergrub und breite Proteste auslöste, werden die Zahlungen ausgesetzt.
Es wird auch Schutzmaßnahmen geben, um die Kontrolle darüber zu stärken, wie die Ukraine Verteidigungsaufträge vergibt, die in der Vergangenheit für Kontroversen gesorgt haben.
Darüber hinaus wird es „Made in Europe“-Kriterien geben, um sicherzustellen, dass die 90 Milliarden Euro die heimische Verteidigungsindustrie der Ukraine und Europas fördern. Nur wenn die Ausrüstung auf dem Kontinent nicht ohne weiteres verfügbar ist, ist der Kauf außerhalb Europas zulässig.
Vermögenswerte liegen noch auf dem Tisch
Der Rückgriff auf eine gemeinsame Verschuldung bedeutet, dass die Barbestände aus dem russischen Vermögen nicht angetastet werden, wie ursprünglich im Reparationskredit vorgesehen.
Allerdings sagen die Staats- und Regierungschefs der EU in ihren Schlussfolgerungen, dass sie sich „das Recht“ vorbehalten, die Vermögenswerte anzuzapfen oder es zumindest irgendwann in der Zukunft zu versuchen, um die 90-Milliarden-Euro-Kredite zurückzuzahlen.
„Für mich ist es heute sehr schwierig und sehr verfrüht zu sagen, wie dies konkret übersetzt werden soll“, sagte ein hochrangiger Beamter der Kommission, als er nach der Bedeutung gefragt wurde.
„Ich denke, die Botschaft ist ziemlich politisch, das heißt, dass die Option, die Barmittel der russischen Zentralbank zu nutzen, nicht vom Tisch ist.“
Die Aufnahme der Vermögenswerte in den endgültigen Wortlaut wird als eine Möglichkeit betrachtet, jene Länder zu besänftigen, die den Reparationskredit am lautesten befürworteten, insbesondere Deutschland, und die Idee einer gemeinsamen Kreditaufnahme öffentlich ausgeschlossen hatten.
Präsident Selenskyj begrüßte die Entscheidung als „wichtigen Sieg“ für sein Land.
„Ohne diese Gelder wäre es für uns sehr schwierig. Das hängt auf jeden Fall mit den russischen Reparationszahlungen zusammen“, sagte er. „Für uns ist das eine Verstärkung. Es ist ein Signal an die Russen, dass es für sie keinen Sinn hat, den Krieg fortzusetzen, weil wir finanzielle Unterstützung haben, und deshalb werden wir nicht an der Front zusammenbrechen. Wir werden unsere Armee und unser Volk unterstützen.“
