Die europäischen Märkte nähern sich vor der Gewinnsaison einem Allzeithoch

Die europäischen Aktienmärkte setzten ihren Aufwärtstrend fort, der DAX erreichte in dieser Woche immer wieder neue Höchststände. Die Performance wurde durch die Erwartung einer Lockerung der Geldpolitik und starke Quartalsgewinne der Unternehmen bestimmt.

Die globalen Aktienmärkte sind bereit, die Woche positiv zu beenden, getragen von der Abkühlung der Inflation und robusten Quartalsgewinnen auf beiden Seiten des Atlantiks. Die europäischen Aktienmärkte entwickelten sich besser als ihre US-Pendants, was höchstwahrscheinlich auf die Erwartung einer im Vergleich zur Federal Reserve lockereren Geldpolitik der Europäischen Zentralbank zurückzuführen ist.

Der US-Dollar fiel von einem Zweijahreshoch zurück, was anderen Währungen Auftrieb gab und die Metallpreise in die Höhe trieb. Auch die Renditen globaler Staatsanleihen gingen von den jüngsten Höchstständen zurück, unterstützt durch niedriger als erwartete VPI-Werte aus den USA und Großbritannien. Vor der Amtseinführung von Donald Trump am Montag und der Veröffentlichung wichtiger Unternehmensgewinnberichte für den Rest des Monats herrschte eine optimistische Stimmung.

Europa

Wichtige europäische Benchmarks verzeichneten wöchentliche Zuwächse, wobei der paneuropäische Stoxx 600 Index um 0,81 % zulegte, der DAX um 2,18 %, der CAC 40 um 2,74 % und der britische FTSE 100 um 1,74 %. Der Euro Stoxx 600 liegt nur noch 1,5 % von seinem Allzeithoch von 528 € im September 2024 entfernt. Der deutsche DAX erreichte in den letzten beiden Handelssitzungen immer wieder neue Höchststände, getragen von breiten Zuwächsen. Auch der französische Markt entwickelte sich stark, unterstützt durch Luxusgüteraktien.

Auf wöchentlicher Basis verzeichneten die meisten Sektoren im Euro Stoxx 600 Gewinne, angeführt von zyklischen Konsumgütern, Technologie und Finanzwerten, die jeweils um mehr als 2 % zulegten. Europäische Luxusaktien stiegen nach Richemonts positiven Quartalsergebnissen stark an. Die Aktien des Schweizer Unternehmens stiegen am Donnerstag um mehr als 16 % auf ein Rekordhoch und legten damit den Aktien der Konkurrenz zu. Im Laufe der Woche stiegen LVMH um 7,33 %, Hermès um 4,33 % und Kering um 3,63 %, was zu einem wöchentlichen Anstieg des Euro Stoxx 600 Luxury 10 Index von 6,8 % beitrug.

Technologieaktien erholten sich aufgrund des Optimismus hinsichtlich der Zentralbankpolitik, wobei ASML in dieser Woche um 3,9 % und SAP um 4,2 % zulegten. Auch der Bankensektor zeigte Stärke, unterstützt durch starke Gewinne großer US-Banken in der vergangenen Woche. HSBC-Aktien stiegen um 3 % auf den höchsten Stand seit 2007, nachdem Bloomberg über die Pläne der Bank berichtete, im Rahmen der laufenden Umstrukturierungsbemühungen Boni zu kürzen. BNP Paribas legte im Wochenvergleich um 4,4 % zu und UBS legte um 1,7 % zu.

Die Aktien von Öl- und Gasproduzenten konnten ihre Gewinne aufgrund eines jüngsten Anstiegs der Energiepreise ausweiten. BP kündigte Pläne an, im Rahmen von Kostensenkungsmaßnahmen 5 % seiner Belegschaft bzw. etwa 4.700 Stellen abzubauen. Die Aktien des Unternehmens stiegen in dieser Woche um 2,3 %.

Was die Wirtschaft betrifft, so schrumpfte die deutsche Wirtschaft im Jahr 2024 um 0,2 % und markierte damit das zweite Jahr in Folge mit einem Rückgang. In Großbritannien fiel die Inflation im Dezember niedriger aus als erwartet, was den britischen Märkten Erleichterung verschaffte. Die Renditen britischer Staatsanleihen gingen stark zurück, nachdem sie letzte Woche ein mehr als zehnjähriges Hoch erreicht hatten.

Wall Street

Die US-Aktienmärkte verzeichneten starke wöchentliche Zuwächse, nachdem die Kerninflationsdaten für Dezember schwächer als erwartet ausfielen. In den letzten fünf Handelstagen stieg der Dow Jones Industrial Average um 2,9 %, der S&P 500 legte um 1,89 % zu und der Nasdaq Composite stieg um 0,92 %. Der Small-Cap-Index Russell 2000 stieg um 3,51 %, unterstützt durch die Hoffnung auf weitere Zinssenkungen der Federal Reserve.

Im S&P 500 verzeichneten 10 von 11 Sektoren wöchentliche Zuwächse, angeführt von Grundstoffen, Industrie und Finanzen, die um 4,2 %, 3,6 % bzw. 3,5 % zulegten. Basiskonsumgüter waren der einzige Sektor im negativen Bereich, der in dieser Woche aufgrund der schwächeren Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten um 1,2 % sank.

Was die Wirtschaft angeht, sank die Kerninflation (ohne volatile Posten wie Lebensmittel und Energie) im Dezember im Jahresvergleich auf 3,2 %, verglichen mit 3,3 % im November. Die Gesamtinflation blieb wie erwartet bei 2,9 % pro Jahr. Die Daten erhöhten die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen durch die Federal Reserve in diesem Jahr, obwohl Terminkontrakte darauf hindeuten, dass es bei der bevorstehenden Sitzung später in diesem Monat keine Änderung geben wird.

China

Chinas BIP wuchs im vierten Quartal im Jahresvergleich um 5,4 %, übertraf damit die prognostizierten 5,0 % und beschleunigte sich von 4,6 % im dritten Quartal. Dadurch stieg Chinas Wirtschaftswachstum für das Gesamtjahr auf 5 % und erfüllte damit das Ziel der Regierung.

Auch andere wichtige Dezemberdaten übertrafen die Erwartungen: Die Industrieproduktion stieg im Jahresvergleich um 6,2 % und die Einzelhandelsumsätze stiegen um 3,7 %, verglichen mit Schätzungen von 5,4 % bzw. 3,5 %. Die positiven Daten deuten darauf hin, dass die Konjunkturmaßnahmen Pekings Wirkung zeigen könnten. Allerdings warnte das Nationale Statistikamt Chinas vor zunehmendem Druck von außen und einer unzureichenden Inlandsnachfrage.

Die chinesischen Aktienmärkte legten diese Woche im Großen und Ganzen zu und spiegelten globale Trends wider. Wichtige Benchmarks, darunter der Hang Seng Index, der Shanghai Composite Index und der Shenzhen Component Index, stiegen in dieser Woche um mehr als 2 %.