Nach Angaben der Ratingagentur unterstützt Ungarns Haushaltsentwurf 2027 sein Ziel, die Bedingungen für die Einführung des Euro bis zum Ende des Jahrzehnts zu erfüllen.
Der Haushaltsentwurf der ungarischen Regierung für 2027 und ihre mittelfristigen Defizitziele unterstützen ihr Ziel, die Bedingungen für den Beitritt zur Eurozone bis 2030 zu erfüllen, sagte Fitch Ratings in einer am Donnerstag veröffentlichten Bewertung.
Laut dem am Montag von Premierminister Péter Magyar vorgelegten Haushaltsentwurf 2027 will die Regierung das gesamtstaatliche Defizit von den für dieses Jahr erwarteten 7,5 % auf 4,9 % des BIP senken.
Der Haushalt sieht geplante Ausgabenkürzungen in Höhe von 1,5 % des BIP im nächsten Jahr vor. Darüber hinaus könnten durch das Auslaufen befristeter und einmaliger Vorwahlmaßnahmen weitere 1,4 % eingespart werden. Der Haushalt rechnet auch mit niedrigeren Zinszahlungen von bis zu 0,2 % des BIP, „was sinkende Kosten für inflationsgeschützte Anleihen und niedrigere Renditen ungarischer Staatsanleihen bei verbesserter Marktstimmung widerspiegelt“, sagte Fitch.
Die Regierung plant außerdem Steuererhöhungen und andere Maßnahmen, um zusätzliche Einnahmen im Wert von etwa 1 % des BIP zu erzielen.
Die vorgeschlagenen Ausgabenkürzungen würden sich auf einige Subventionen für die Wirtschaftsentwicklung, Regierungskommunikation, öffentliche Medien sowie staatliche Investitions- und Betriebskosten auswirken. Dazu gehört eine geplante Reduzierung der Betriebsausgaben von Ministerien und Landesbetrieben um mindestens 10 %.
Die Regierung geht davon aus, dass die Steuererhöhungen 0,25 % des BIP durch höhere Unternehmens- und Innovationssteuern, 0,2 % durch eine Vermögenssteuer und 0,1 % durch eine Abgabe auf Energieunternehmen erhöhen werden, wobei kleinere Beträge aus Erhöhungen der Bergbaugebühren, der Firmenwagensteuer und der Werbesteuer stammen.
Allerdings warnte Fitch, dass die Umsetzung des Gesamtplans zur Defizitreduzierung angesichts der „großen Zahl relativ kleiner Maßnahmen und der Notwendigkeit einer nachhaltigen Konsolidierung“ eine Herausforderung darstellen werde.
Einige Einsparungen bleiben ungewiss, während neue Ausgabenverpflichtungen und Steuererleichterungen im Wert von etwa 1,4 % des BIP einen Teil der Gewinne ausgleichen würden.
Fitch betonte, wie wichtig es sei, Ungarns Haushaltsziel für 2027 zu erreichen, und beschrieb es als „einen wichtigen Maßstab für die Glaubwürdigkeit der vorgezogenen Haushaltskonsolidierungsstrategie der Regierung im Rahmen ihrer Pläne, die Kriterien für die Euro-Einführung bis 2030 zu erfüllen“. Der Plan der Regierung sieht ein Defizit von 4 % des BIP im Jahr 2028 vor, das danach allmählicher auf 3,4 % im Jahr 2029 und 2,8 % im Jahr 2030 sinken soll.
Fitchs eigene Prognosen gehen davon aus, dass sich Ungarns Haushaltsdefizit auf einem ähnlichen Weg befindet: Von 7,3 % im Jahr 2026 auf 5,4 % des BIP im Jahr 2027 sinken und schließlich bis 2030 unter 3 % fallen.
Den Prognosen der Agentur zufolge wird die Staatsverschuldung Ungarns im Zeitraum 2027–2028 mit 77,7 % des BIP ihren Höhepunkt erreichen und damit deutlich über dem Median von 57,5 % für Länder in der Staatsratingkategorie „BBB“ von Fitch liegen. Die weitere Entwicklung der ungarischen Schulden werde auch vom Wechselkurs des Forint und dem Wirtschaftswachstum abhängen, sagte Fitch.
Das Wachstum sei seit 2023 hinter dem von Ländern mit einem ähnlichen Rating zurückgeblieben, sagte Fitch und führte dies auf eine schwache Auslandsnachfrage, erhöhte politische Unsicherheit, verzögerte Zuflüsse von EU-Mitteln und die Auswirkungen der Bemühungen zur Reduzierung des Defizits auf Investitionen zurück.
Die ungarische Regierung erwartet ein BIP-Wachstum von 2,4 % im Jahr 2027, das sich bis 2030 auf über 3 % beschleunigen soll. Dies könnte zum Teil auf höhere EU-finanzierte Investitionen zurückzuführen sein. Die EU hat kürzlich die Finanzierung von Ungarn in Höhe von 4,2 Milliarden Euro freigegeben, was Teil einer umfassenderen Vereinbarung über 16,4 Milliarden Euro ist. Der Zugang zu den verbleibenden Mitteln unterliegt noch der Genehmigung.
Die Wachstumsaussichten der Regierung stimmen im Großen und Ganzen mit den Prognosen von Fitch überein, wonach das reale BIP-Wachstum im Jahr 2027 bei 2,5 % liegt und sich ab 2028 auf etwa 3 % beschleunigt, gestützt durch stärkere Investitionen und privaten Konsum im Zuge des Einsatzes von EU-Mitteln sowie durch eine Erholung der Auslandsnachfrage.
Das Erreichen der Haushaltsziele allein würde Ungarn nicht für die Einführung des Euro qualifizieren. Die Länder müssen außerdem Bedingungen in Bezug auf Inflation, langfristige Zinssätze, Wechselkursstabilität und nationale Gesetzgebung erfüllen.
Auch die politische und wirtschaftliche Risikoberatung Eurasia Group hält es laut einem Bericht ihrer Einschätzung für möglich, dass Ungarn im Jahr 2032 der Eurozone beitreten könnte.
Sollte Ungarn im Jahr 2030 dem WKM II beitreten, dem Wechselkursmechanismus, der vor der Einführung des Euro obligatorisch ist, könnte es möglicherweise im Jahr 2032 oder später der Eurozone beitreten. Die Länder müssen mindestens zwei Jahre im WKM II bleiben, ohne dass es zu starken Wechselkursspannungen oder einer Abwertung des Leitkurses ihrer Währung gegenüber dem Euro kommt, und die anderen Beitrittsbedingungen erfüllen.
