Da die globale Unsicherheit anhält, wenden sich immer mehr Anleger Edelmetallen zu. Analysten betonen jedoch, dass Gold kein fester Wertspeicher ist, insbesondere da der Goldpreis am Freitag sinkt.
Der Goldpreis ist seit Jahresbeginn um mehr als 15 % gestiegen und hat diese Woche die bedeutende Marke von 5.500 $ überschritten.
Die Rallye des Edelmetalls, die mit einem Aufschwung bei Rohstoffen wie Silber und Platin einhergeht, wird durch eine Reihe miteinander verbundener Faktoren vorangetrieben – darunter geopolitische Spannungen, steigende Staatsverschuldung und unsichere Aussichten für Zinssätze und Inflation.
Die Attraktivität von Gold hängt mit dem Narrativ zusammen, dass es ein sicherer Hafen sei und als „Absicherung gegen Inflation“ fungiere. Normalerweise steigt der Wert, wenn der Dollar fällt, es ist leicht zu verkaufen und es ist außerdem ein greifbares, endliches Gut.
Diese Faktoren sind in einer Zeit, in der Fragen zum Dollar und zu Fiat-Währungen wie dem japanischen Yen aufgeworfen werden, von Bedeutung. Mit der steigenden Staatsverschuldung steigen auch die Ängste hinsichtlich Inflation und Haushaltsstabilität.
In den USA führt die hetzerische Politik der Trump-Administration zu einer zunehmenden Nervosität des Marktes hinsichtlich der Gesundheit der Wirtschaft und führt zu dem, was einige Analysten als „Sell America“-Handel bezeichnen. In den letzten Wochen drohte der Präsident mit der Eroberung Grönlands, deutete eine US-Intervention im Iran an, versuchte Einfluss auf die Politik der Federal Reserve zu nehmen und startete einen Angriff auf Venezuela. Um das Ganze abzurunden, drohte er Handelspartnern auch mit höheren Zöllen und greift damit eine altbewährte Taktik aus dem Jahr 2025 auf.
Obwohl Analysten argumentieren, dass der Dollar in absehbarer Zeit nicht von seiner Position als Weltreservewährung abgelöst werden wird, scheint es, als würden die Anleger eine Diversifizierung weg vom Greenback vornehmen. Die nächsten Schritte der USA bleiben ungewiss und niemand möchte ins Fadenkreuz geraten. Als Alternative zu Fiat-Währungen scheint Gold eine starke Portfoliooption zu sein.
„Früher kauften Anleger US-Staatsanleihen, da diese als recht risikofrei galten. Aber insbesondere aufgrund der Art und Weise, wie ein Teil des Vermögens zu Waffen gemacht wurde, werden bestimmte Länder vorsichtiger bei der Allokation ihres Kapitals“, sagte Simon Popple, Geschäftsführer von Brookville Capital. „Die Abwertung des Dollars hilft dem Goldpreis“, sagte er gegenüber The European Circle.
Trotzdem betonen Popple und andere Analysten, dass ein wichtiger Faktor, der den Goldpreis anhebt, weitaus weniger kompliziert ist. Während Gold weiterhin Schlagzeilen macht, sind die Anleger von der Dynamik erfasst, was zu einem Kaufrausch führt.
„Menschen fühlen sich von Natur aus von Dingen angezogen, die sie in Bewegung sehen, und sie haben gesehen, wie Gold eine erstaunliche Rallye erlebt hat“, sagte Chris Beauchamp, Chefmarktanalyst bei IG. „Es wird zwangsläufig zu einem Aufflammen des Interesses führen.“
Er fügte hinzu, dass Gold zwar vorteilhafte Investitionseigenschaften habe, die Fähigkeit des Metalls, seinen Wert zu halten, jedoch insbesondere auf kurze Sicht überbewertet werde. Die Position von Gold auf dem Markt veränderte sich deutlich, nachdem der frühere US-Präsident Richard Nixon 1971 beschloss, die direkte Konvertibilität des Dollars in Gold aufzuheben. Vereinfacht ausgedrückt: Die Länder legten ihre Währungen nicht mehr an eine bestimmte Menge des Edelmetalls fest.
„Der Goldstandard wird immer noch herangezogen, um zu suggerieren, dass das Metall eine Art totemistischer Vermögenswert ist, den wir haben sollten, weil es ein fester Wertspeicher ist. Das ist aber nicht der Fall“, schlussfolgerte Beauchamp.
Kenneth Lamont, Leiter der Manager Research-Abteilung von Morningstar, wiederholte diese Botschaft und zog auch Vergleiche zwischen Gold und Krypto. Obwohl das Angebot an beiden begrenzt sei, seien sie beide „unglaublich volatil“, betonte er.
„Wenn Sie Kryptowährungen oder Gold verwenden, um etwas zu kaufen, kann es sein, dass es von einem Tag auf den anderen 30 % weniger kostet. Auf kurze Sicht ist es eigentlich kein gutes Wertaufbewahrungsmittel.“
Obwohl Gold viel etablierter ist als Bitcoin und sich in der Vergangenheit auf lange Sicht gut entwickelt hat, betonen Analysten, dass die Unvorhersehbarkeit beider Vermögenswerte bedeutet, dass der Todesstoß für Fiat-Währungen noch nicht läutet.
Am Freitag war das Edelmetall in Europa bis zum frühen Morgen um rund 3 % gefallen. Trotz des Rückschlags sieht es so aus, als ob das Metall angesichts der prekären Lage in der Weltpolitik in den kommenden Monaten noch weiter steigen könnte.
