Trotz klarer Risikowarnungen greifen Privatanleger immer wieder auf öffentlich verfügbare Online-KI-Tools wie ChatGPT zurück, um sie bei ihren Finanzentscheidungen zu unterstützen. Doch wie leistungsfähig sind einfache KI-Modelle für eine zuverlässige und vertrauenswürdige Anlageberatung?
Sie fragen, „Soll ich kaufen?“ – und ChatGPT-Antworten. Überall auf der Welt lassen Privatanleger KI-Chatbots in ihre Portfolios ein, obwohl die Aufsichtsbehörden darauf bestehen, dass diese Tools noch nicht bereit sind, professionelle Beratung zu ersetzen.
Laut einem aktuellen Bericht der Handelsplattform eToro ist die Regulierung rund um KI-gestütztes Investieren noch in der Entwicklung, aber fast jeder fünfte Privatanleger nutzt solche Tools bereits, um Portfolioentscheidungen zu treffen oder anzupassen. Der Bericht, der auf einer Umfrage unter 11.000 Privatanlegern in 13 Ländern basiert, machte keine Angaben darüber, welche KI-Tools verwendet wurden.
Experten zufolge geht es vor allem um die Frage, ob KI-Schnittstellen als Recherchehilfen zur Entscheidungsunterstützung oder als direkte Anlageberatung eingesetzt werden. Letzteres ist eine regulierte Aktivität in der EU gemäß der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID), und nach Angaben der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) ist derzeit kein öffentlich verfügbares KI-Tool dazu zugelassen.
Dennoch sehen viele Privatanleger in ChatGPT-ähnlichen Tools eine Möglichkeit, Zeit bei der Recherche zu sparen und die Kosten für eine professionelle Fondsverwaltung zu senken. In manchen Fällen können die Ergebnisse verblüffend sein.
Im Jahr 2023 startete die Vergleichswebsite Finder einen Investmentfonds, der zu 99 % von ChatGPT konzipiert und fast vollständig verwaltet wurde. Zweieinhalb Jahre später ist das 38 Aktien umfassende Portfolio um fast 55 % gestiegen und übertrifft damit den Durchschnitt der zehn beliebtesten Fonds Großbritanniens um mehr als 18 Prozentpunkte.
Trotz dieses Erfolgs deuten viele Anzeichen darauf hin, dass komplexe, unvorhersehbare Finanzmarktbewegungen die ansonsten guten Ergebnisse von Unternehmen wie ChatGPT und Gemini erschüttern könnten, da sie die Ergebnisse möglicherweise nicht genau vorhersagen, was zu finanziellen Verlusten führen könnte.
OpenAI antwortete nicht auf die Bitte von The European Circle um einen Kommentar. In ihrer Abwesenheit haben unsere Journalisten ChatGPT um eine Antwort gebeten.
„Obwohl OpenAI nicht ausdrücklich gesagt hat: ‚Verwenden Sie ChatGPT nicht zum Investieren‘, deuten die Signale darauf hin, dass dieses KI-Tool als Unterstützung und nicht als Ersatz für professionelle Finanzberatung verwendet werden sollte, da es plausibel klingende, aber falsche Antworten (sogenannte ‚Halluzinationen‘) generieren kann“, sagte der Bot.
Gemäß den aktuellen europäischen Vorschriften können Unternehmen KI-Tools verwenden, um das Wissen und die Erfahrung, die finanzielle Situation (einschließlich Risikotoleranz) und die Anlageziele (einschließlich Nachhaltigkeitspräferenzen) eines Kunden zu analysieren. Dies ist unter anderem dann der Fall, wenn Unternehmen personalisierte Anlageempfehlungen geben oder Kundenportfolios verwalten und neu ausbalancieren.
Beim Einsatz von KI-Tools im Rahmen der Finanzberatung betont die ESMA außerdem, dass Transparenz, Governance, Überprüfbarkeit und menschliche Aufsicht Vorrang haben müssen.
Die Rolle von KI im Finanzsektor
Künstliche Intelligenz verändert zunehmend das Finanzwesen und unterstützt alles vom Kundenservice und der Betrugserkennung bis hin zum Portfoliomanagement und der personalisierten Beratung.
Hinter den Kulissen verarbeiten Tausende hochentwickelter KI-Modelle riesige Datenmengen – Markttrends, historische Preise und sogar Schlagzeilen –, um Bewegungen vorherzusagen und Investitionsmöglichkeiten zu erkennen.
Eine Studie in Nature aus dem Jahr 2025 verglich ChatGPT mit anderen KI-Tools, die im Finanzwesen eingesetzt werden. Es wurde festgestellt, dass die Fähigkeit des Chatbots, unstrukturierte Daten wie Finanzberichte und Benutzeranfragen zu verarbeiten, ihn besonders effektiv bei Aufgaben wie Finanzplanung und Risikoanalyse macht. Die Studie machte jedoch auch ein großes Problem deutlich: Wenn die in diese Systeme eingespeisten Daten verzerrt oder ungenau sind, kann KI zu irreführenden Ergebnissen führen – ein Phänomen, das als „Halluzination“ bekannt ist.
Die Anlageplattform BridgeWise, die KI-gestützte Recherchen und Analysen sowie Anlageempfehlungen für über 50.000 Vermögenswerte bereitstellt, lieferte ein klares Beispiel dafür, warum Tools wie ChatGPT riskant sein können, wenn sie nicht richtig eingesetzt werden.
„Wenn Sie eine Frage zu einem Unternehmen stellen, das nicht sehr bekannt ist, kommt es zu Halluzinationen, weil der Chat versuchen wird, Ihnen zu gefallen (indem er eine Antwort liefert)“, warnte Gaby Diamant, Mitbegründerin und CEO von BridgeWise. Er riet von allgemeinen Aufforderungen wie „Soll ich in X investieren?“ ab und wies darauf hin, dass diese zu äußerst irreführenden Ergebnissen führen können.
BridgeWise betont, dass Qualifikation und Einhaltung der Vorschriften von entscheidender Bedeutung sind. Das Unternehmen bietet KI-gestützte Forschung und Analyse für bestimmte Vermögenswerte – darunter Aktien, ETFs und Fonds – und arbeitet mit Börsen in der Schweiz, Israel, Japan und Brasilien zusammen.
Das Unternehmen verwendet einen fortschrittlichen Algorithmus zur Interpretation von Marktbewegungen. „Wir bieten ein Tool zur Entscheidungsunterstützung – wir treffen keine Entscheidungen für unsere Kunden“, sagte Diamant.
Auf die Frage, ob KI Finanzberater vollständig ersetzen kann, antwortete Diamant klar: „Niemals.“ Er glaubt, dass menschliches Urteilsvermögen nach wie vor von entscheidender Bedeutung ist, um die Bedürfnisse der Kunden zu verstehen und die Komplexität der Finanzberatung zu bewältigen – etwas, das KI noch nicht reproduzieren kann.
Dennoch sieht er KI als leistungsstarken Wegbereiter: „Seit der Gründung von BridgeWise im Jahr 2019 besteht unsere Mission darin, Kapitalmärkte für alle zugänglich zu machen.“
Die Zukunft der KI in unseren Finanzen
Es scheint klar, dass die Technologie weiterentwickelt werden muss, bevor ChatGPT die Rolle übernehmen kann, Privatanleger durch die oft turbulente Landschaft der Finanzmärkte zu führen.
Laut Kieran Garvey, politischem Programmmanager am Cambridge Centre for Alternative Finance, ist die Technologie zur Bereitstellung von Finanzberatung derzeit „bei weitem nicht zuverlässig“, obwohl maschinelles Lernen mit künstlicher Intelligenz in vielen verschiedenen Bereichen der Finanzdienstleistungen sehr weit fortgeschritten ist.
Um diese Einschränkungen zu beseitigen, wies Garvey auf eine wichtige neue Entwicklung hin: „Der große Trend, der in der KI sowohl allgemein als auch innerhalb der Finanzdienstleistungen stattfindet, ist die Agenten-KI.“
Damit ist eine Technologie gemeint, die es KI-Systemen ermöglicht, mit zunehmendem Automatisierungsgrad zu arbeiten. Dadurch können sie komplexe Prozesse mit einer Reihe von Tools planen und ausführen und dabei selbstgesteuerter werden.
„Wir Menschen können sie also anweisen, eine bestimmte Aufgabe zu erledigen“, fuhr er fort, „und sie sind dann in der Lage, zu bestimmen, was zu tun ist, den Prozess zu planen und mit verschiedenen Werkzeugen zu interagieren, um sie auszuführen.“
Kunden könnten es KI-Agenten ermöglichen, Zahlungen in ihrem Namen vorzunehmen, was bedeutet, dass sie einen Urlaub buchen oder Einkäufe erledigen könnten, fügte er hinzu.
Trotz Einschränkungen erfreuen sich automatisierte Finanzberater mit wenig bis gar keinem menschlichen Eingriff immer größerer Beliebtheit, und Experten gehen davon aus, dass dieser sogenannte Robo-Advisory-Markt in den nächsten fünf Jahren boomen wird.
Nach Angaben des globalen Marktforschungs- und Beratungsunternehmens The Business Research Company wird dieser Markt bis 2029 voraussichtlich auf über 471 Milliarden US-Dollar (405 Milliarden Euro) anwachsen, ein deutlicher Anstieg von fast 62 Milliarden US-Dollar (53 Milliarden Euro) im Jahr 2024. Der Marktwert ist die Summe der Gesamteinnahmen, die Unternehmen durch den Verkauf von Waren und Dienstleistungen in diesem Bereich erzielen.
