Der deutsche Verteidigungsriese Rheinmetall warnte vor Verzögerungen bei Militärverträgen und Munitionsgenehmigungen und ließ seine Aktien am Donnerstag im frühen Handel um mehr als 17 % fallen.
Die Aktien der Rheinmetall AG mit Sitz in Düsseldorf stürzten am Donnerstag um 10:00 Uhr MEZ um mehr als 17 % ab, nachdem der deutsche Verteidigungskonzern seine Jahresumsatz- und Gewinnmargenprognosen gesenkt hatte.
In einer am Mittwochabend veröffentlichten Erklärung sagte das Unternehmen, dass es für 2026 nun einen Umsatz von etwa 13,2 Milliarden Euro erwartet, was einem Rückgang gegenüber der vorherigen Prognose von 13,7 bis 14,2 Milliarden Euro entspricht. Die operative Marge soll von 19 % auf etwa 18,5 % sinken.
Das Unternehmen sagte, es sei unwahrscheinlich, dass ein großer deutscher Militärauftrag im Rahmen des Arminius-Projekts in diesem Jahr erteilt werde, wodurch die damit verbundenen Vorauszahlungen und Einnahmen in das Jahr 2027 verschoben würden.
Arminius ist Deutschlands geplanter Großkauf von Boxer-Radpanzerfahrzeugen, die von Rheinmetall und dem Verteidigungskonzern KNDS hergestellt werden.
Auch aus neueren Aktivitäten im Waffen- und Munitionsgeschäft, insbesondere aus der Kooperation mit dem niederländischen Unternehmen Destinus, rechnet Rheinmetall mit geringeren Umsätzen als geplant.
Darüber hinaus würden Verzögerungen bei der Annahmekontrolle von Chargen Artilleriemunition einige Einnahmen bis ins Jahr 2027 drücken, hieß es.
Für das Gesamtjahr rechnet der deutsche Rüstungskonzern weiterhin mit einem positiven operativen Free Cashflow.
Dies ist das zweite Mal, dass der Verteidigungskonzern seine Umsatzprognose in diesem Jahr senkt, nach einem ähnlichen Schritt im August, nachdem Deutschland das F126-Fregattenprogramm eingestellt hatte. Rheinmetall hatte erwartet, sich eine wichtige Rolle bei dem Projekt zu sichern, und die Absage verringerte den erwarteten Jahresumsatz um 300 Millionen Euro. Die Prognose für die operative Marge blieb im August unverändert.
Rheinmetall meldet starke Quartalsergebnisse
Für das dritte Quartal sagte Rheinmetall, es habe die Erwartungen erfüllt und einen Umsatzanstieg von 32 % auf 3,149 Mrd. € gemeldet, verglichen mit 2,308 Mrd. € im Vorjahresquartal.
Das Betriebsergebnis stieg im Quartal zum 30. September um 62 % von 342 Mio. Euro auf 553 Mio. Euro, was zu einer Steigerung der Betriebsmarge von 14,8 % auf 17,5 % führte.
Der Auftragseingang belief sich auf 2,893 Mrd. Euro und bezeichnete das Unternehmen als gutes, wenn auch etwas niedrigeres Niveau.
In den ersten neun Monaten stieg der Umsatz um 38 % auf 8,4 Milliarden Euro und der Betriebsgewinn sprang um 69 % auf den Rekordwert von 1,339 Milliarden Euro.
Die Aktien des Unternehmens sind seit Jahresbeginn um mehr als 48 % gefallen und haben damit einige der starken Gewinne der letzten drei Jahre wieder zunichte gemacht.
Auch der breitere europäische Verteidigungssektor stand am Donnerstag unter Verkaufsdruck. Gegen 10:00 Uhr MEZ war BAE Systems um mehr als 4 % im Minus, Leonardo verlor 2,8 %, Thales notierte um 0,9 % niedriger, während Babcock und Saab 1,3 % bzw. 2,7 % verloren.
Die Rückgänge folgten den Verlusten am Mittwoch aufgrund von Sorgen über eine strengere Kontrolle der US-Militärausgaben nach dem Wahlsieg der Demokraten. Robert Stallard, Analyst bei Vertical Research Partners, prognostizierte in einer von MarketWatch zitierten Mitteilung an Kunden eine stärkere Kontrolle des Kongresses über Verteidigungspolitik und -ausgaben.
JPMorgan senkte nach der Warnung sein Kursziel für Rheinmetall von 1.350 € auf 1.150 €, behielt aber sein „Neutral“-Rating bei. Analyst David Perry stellte die längerfristigen Verkaufsaussichten für einige Armeeprodukte und die seit Oktober 2024 angekündigten Ziele für Joint Ventures in Frage. Er warnte auch, dass das Unternehmen seine Ziele für 2030 möglicherweise senken müsse.
