Die tschechische Nationalbank (CNB) ist die erste in Europa, die untersucht, ob ihre Reservenvermögen Kryptowährung hinzufügen soll. Werden andere Länder dem Beispiel folgen?
Die tschechische Nationalbank (CNB) hat kürzlich eine Untersuchung eingeleitet, ob in Kryptowährung oder andere digitale Vermögenswerte investiert werden soll.
Die CNB sagte, die Bank würde im Rahmen ihrer fortlaufenden Diversifizierung in Betracht ziehen, ein Bitcoin -Testportfolio zu erstellen, um „dieses hoch riskante alternative Vermögenswert auszuprobieren“.
„Bitcoin ist sehr volatil und könnte eines Tages einen von zwei Extremen wert sein – entweder Null oder ein großer Betrag“, sagte Ales Michl, der Gouverneur der Bank, in der Erklärung.
Trotzdem sagte Michl in einem Post Onx, dass Kryptowährung in Betracht gezogen werden sollte, weil sie nicht an Anleihepreise gebunden ist und ein „interessantes Gut für ein großes Portfolio“ bleibt.
CNB ist die erste europäische Zentralbank, die Crypto als potenzielle Reserve -Vermögenswert bewertet, teilten Experten The European Circle als nächstes mit. Könnte sich das ändern?
Was steht für eine Zentralbank auf dem Spiel, wenn sie in Krypto investiert?
Die Rolle einer Zentralbank besteht darin, die Währung eines Landes zu verwalten und die im Umlauf befindliche Geldmenge zu kontrollieren.
Nach Angaben von Matthias Bauer-Langgartner, Chainalysis-Leiter der Politik für Europa, behaupten die Banken auch, Vermögenswerte als „wirksame Instrumente“ zu reservieren, um ihnen dabei zu helfen, Geldpolitik in ihrem Land festzulegen.
Teunis Brosen, Leiter der Regulierungsanalyse bei Banken Corporation, sagte, Zentralbanken seien im Allgemeinen sehr „konservativ“ mit ihren Investitionen, indem sie eine Mischung aus staatlichen Anleihen, Gold, Bargeld und ausgewählten Fremdwährungen beibehalten.
Brosen und Bauer-Langgartner sagte, das Ziel sei Stabilität und die Flüssigkeit von Vermögenswerten, sodass sie bei Bedarf schnell verkauft werden können. Die Banken möchten auch ein Bild projizieren, wenn ein Angriff auf die Währung der Nation stark und solide ist.
Nicht so stabile Krypto-Vermögenswerte wie Bitcoin, bei denen der Hauptpreis und die Gewinnschwankungen sehen, sind „am anderen Ende des (diesem) Vermögensspektrums“, sagte Brosen.
Der Wert von Bitcoin ist in den letzten fünf Jahren über 900 Prozent in die Höhe geschossen.
Laut Google Financial Data war ein Bitcoin im März 2020 ein Tiefwert von 4.646 € wert und hat zum Zeitpunkt des Schreibens nun satte 91.828 €.
Dieses Wachstum war jedoch nicht linear: Der Wert von Bitcoin stürzte 2021 zweimal und im Jahr 2022 mehrmals ab, bevor er 2024 abnahm.
„Der Schwerpunkt einer Zentralbank sollte niemals profitabel sein, aber Sie wissen, dass es offensichtlich auch nicht tut“, sagte Bauer-Langgartner. effiziente Allokation von Vermögenswerten “.
Eine der Vorsichtsmaßnahmen gegen Kryptoinvestitionen ist, dass sie einige Glaubwürdigkeitsprobleme verursachen könnten, sagte Brosens, weil die Bürger von der Zentralbank „im Grunde genommen FORC (ED) (in) Bitcoin -Eigentum sein würden.
„Ich mache mir Sorgen darüber, weil Crypto noch kein allgemein etabliertes und akzeptiertes Gut in der Bevölkerung ist“, sagte Brosens. „Das sollte nicht ohne angemessene demokratische Überlegung geschehen“.
Die CNB und andere Zentralbanken hätten über 10.000 Kryptowährungen zur Auswahl, aber Bitcoin ist die „etablierteste“ und flüssigste von ihnen, sagte Brosens. Eine andere Art von Krypto wird „noch riskanter und wackeliger“.
„Zentralbanken können nicht einfach in das investieren, was sie für richtig halten.“
Es gibt einige Hindernisse für das CNB, wenn sie sich entscheiden, in Kryptowährung zu investieren, sagte Bauer-Langgartner.
„Zentralbanken können nicht einfach in das Vermögenswert investieren, das sie für richtig halten“, sagte Bauer-Langgartner. „Es ist ein bisschen komplizierter als das und oft erfordert es rechtliche und regulatorische Änderungen.“
Sobald regulatorische Änderungen abgelehnt sind, müsste die Zentralbank herausfinden, wie sie Krypto -Bestände kaufen können, ohne die Märkte vollständig zu verzerren und die Preise dramatisch zu steigern „, fügte Brosens hinzu.
Die Bank könnte mit einer Gegenpartei zusammenarbeiten, um Kryptowährung über einen bestimmten Zeitraum „in kleinen Stücken“ zu kaufen, um starke Markteffekte zu vermeiden, fuhr er fort.
Die Zentralbank müsste auch entscheiden, wie viel von ihren Vermögenswerten sie gerne investieren möchten.
Bauer-Langgartner sagte, dass zwischen 1 und 5 Prozent die Volatilität einschränken könnte, aber auch einige Gewinnmargen erzielen könnten.
Wenn der CNB eine 5 -prozentige Portfolioallokation für Crypto anstreben, erwartet Brosens nicht, dass der Markt negativ reagiert, selbst wenn der Preis plötzlich auf Null sinkt.
„Wenn die Exposition klein bleibt, erwarte ich nicht kurzfristig einen großen Einfluss“, sagte Brosens. „Wenn Bitcoin mittelfristig auf Null geht oder viel fällt, würde dies Verluste für das CNB bedeuten“.
In der Praxis bedeutet dies, dass Kryptoverluste oder Gewinne direkt in das Budget der Regierung ernähren könnten, sagte Brosens.
Mögliche Druckpunkte mit der europäischen Zentralbank
Kurz nachdem die CNB ihre Entscheidung zur Untersuchung der Vermögenswerte für die digitale Reserve angekündigt hatte, wies Christine Lagarde, Leiterin der Europäischen Zentralbank (EZB), Spekulationen ab, dass die EZB dem Beispiel folgen würde.
„Reserven müssen flüssig, sicher und sicher sein“, sagte Lagarde auf einer Pressekonferenz und fügte hinzu, dass Bitcoin zu volatil ist und die Verbindung zu illegalen Aktivitäten wie Geldwäsche für diese Kriterien erfüllt.
Brosens ist der Ansicht, dass der Konsens der meisten europäischen Zentralbanken „immer noch… der Fokus auf Stabilität und Vorhersehbarkeit über die Rentabilität“ ist.
Wenn der CNB der Ausreißer sein soll, sagte Bauer-Langgartner, dass es wahrscheinlich einige „Koordinationsbemühungen“ zwischen der EZB und dem CNB geben müsste.
Das CNB ist Teil des europäischen Systems der Zentralbanken, einer Gruppe aller Europa Zentralbanken, deren Mandat es ist, die Preisstabilität zu koordinieren.
Die Tschechische Republik ist jedoch nicht Teil der Eurozone, da sie die tschechische Koruna immer noch als offizielle Währung verwendet.
„Operativ denke ich, dass sie ein bisschen mehr haben … Wiggle Room, aber offensichtlich ist es der politische Blickwinkel, der wirklich diskutiert werden muss“, sagte Bauer-Langgartner.
Gleichzeitig verabschiedete die EU im Jahr 2023 die Märkte im Gesetz von Crypto-Assets (MICA), was Krypto einen definierteren rechtlichen Rahmen verleiht und die Risiken gegen Betrug und Marktmanipulation verringert.
Bauer-Langgartner fügte hinzu, dass diese Gesetzgebung zusammen mit dem erneuten Interesse der derzeitigen US-Verwaltung und der asiatischen Märkte die Diskussion darüber veranlasst, ob Bitcoin ein zuverlässiger Vermögenswert ist.
