Die SpaceX-Aktien sind zum dritten Mal in Folge gefallen, auf den niedrigsten Stand seit dem Börsendebüt des Unternehmens und haben die meisten spektakulären Gewinne nach dem Börsengang zunichte gemacht, gerade als das Unternehmen seinen allerersten Anleihenverkauf startet.
Die SpaceX-Aktien schlossen am Montag bei 154,63 $, was einem Tagesverlust von rund 16 % entspricht. Damit liegen sie in Reichweite der 150 US-Dollar, zu denen die Aktien bei Eröffnung des öffentlichen Handels erstmals den Besitzer wechselten, dem Niveau, das festgelegt wurde, als die Underwriter mit dem Aufbau des Orderbuchs fertig waren, obwohl sie immer noch deutlich über dem Preis von 135 US-Dollar liegen, zu dem der Börsengang selbst durchgeführt wurde.
Der Rückgang hat innerhalb von drei Handelstagen mehr als 600 Milliarden US-Dollar (524,2 Milliarden Euro) an Marktwert verloren und das Unternehmen von einem Höchststand nach unten gezogen, der es in Bezug auf die Marktkapitalisierung an Amazon und kurzzeitig an Microsoft vorbeigeführt hatte.
Seine Bewertung liegt nun knapp über 2 Billionen US-Dollar (1,74 Billionen Euro) und damit unter der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), was es zum siebtwertvollsten Unternehmen der Welt macht.
Der Rückzug bringt einen bemerkenswerten Eröffnungslauf zum Abschluss.
Nach dem Eröffnungskurs am 12. Juni bei etwa 150 US-Dollar kletterten die Aktien bis zum 16. Juni auf fast 226 US-Dollar, ein Plus von rund zwei Dritteln, bevor das Unternehmen als börsennotiertes Unternehmen auch nur eine einzige Ergebnisreihe veröffentlicht hatte.
Derzeit notiert SpaceX über 30 % unter dem Intraday-Hoch von rund 226 US-Dollar und nur 3 % über dem Eröffnungskurs.
Diese Rallye beruhte immer auf einem dünnen Pool frei gehandelter Aktien und hohen Erwartungen an die KI-Ambitionen des Unternehmens, so dass das Unternehmen einem scharfen Umschwung ausgesetzt war, sobald sich die Stimmung drehte.
Schulden anzapfen, um den KI-Vorstoß zu finanzieren
Der jüngste Rückgang am Montag fiel mit dem ersten Schritt von SpaceX in den Markt für Unternehmensanleihen zusammen.
Das Unternehmen kündigte ein erstes Angebot vorrangiger unbesicherter Schuldverschreibungen an. Personen, die mit den Plänen vertraut sind, schätzten das Ziel Berichten zufolge auf etwa 20 Milliarden US-Dollar (17,4 Milliarden Euro).
Der Erlös ist hauptsächlich für die Rückzahlung eines Überbrückungskredits vorgesehen, der im Zuge der Fusion mit Elon Musks KI-Unternehmen xAI Anfang des Jahres aufgenommen wurde, der Rest fließt in allgemeine Unternehmenszwecke.
Der erste Anleihenverkauf folgt auf die am vergangenen Freitag von allen drei großen Agenturen vergebenen Investment-Grade-Kreditratings, Moody’s mit Baa1, Fitch mit BBB+ und S&P Global mit BBB, die die Tür zu günstigeren Krediten und einem größeren Pool institutioneller Kreditgeber öffnen.
In Dokumenten im Zusammenhang mit dem Angebot gab SpaceX zum 19. Juni außerdem einen Barmittelbestand von rund 100,8 Milliarden US-Dollar (88 Milliarden Euro) bekannt, der größtenteils beim Börsengang aufgebracht wurde, sowie 29,1 Milliarden US-Dollar (25,4 Milliarden Euro) an langfristigen Schulden.
Diese Mischung aus riesigen Barreserven und neuen Krediten so kurz nach dem Rekord-Börsengang hat einige Investoren verunsichert, die die schnelle Mittelbeschaffung als Zeichen für die bevorstehenden hohen Ausgaben sehen, während SpaceX seine KI- und Rechenzentrumspläne skaliert.
Die Entscheidung für Fremdkapital anstelle neuer Aktien erspart den bestehenden Aktionären jedoch eine weitere Verwässerung, sodass ihr wirtschaftlicher Anteil erhalten bleibt, während das Unternehmen seine Expansion finanziert.
