Die Wirtschaft der Eurozone wuchs im zweiten Quartal kaum. Deutschland und Italien schlossen sich zusammen, während Spanien weiter leuchtete.
Die wirtschaftliche Dynamik Europas blieb im zweiten Quartal von 2025 nahezu eingestellt, wobei das Wachstum kaum registriert und die Branchenproduktion stark ansiedelt.
Laut Eurostats zweiter Schätzung, die am Donnerstag veröffentlicht wurde, stieg das saisonal bereinigte BIP im Euro -Gebiet in den drei Monaten bis Juni um nur 0,1%, was dem anfänglichen Blitzwert unverändert war. Die breitere Europäische Union (EU) wuchs ebenfalls um 0,2%, ebenfalls entsprechend den früheren Schätzungen.
Diese Zahlen sind eine starke Verlangsamung gegenüber dem robusten ersten Quartal, als das BIP in der Eurozone um 0,6% und in der EU in der EU um 0,5% erhöhte.
Im Gegensatz dazu kehrte die Wirtschaft der Vereinigten Staaten stark zurück und stellte nach einer leichten Kontraktion im ersten Quartal eine vierteljährliche Expansion von 0,7% zurück. Jährlich stieg das BIP in Eurozone um 1,4%, weit hinter Washingtons 2,0% Tempo.
Unterschiedliche nationale Aufführungen
Unter den Schlagzeilen bleibt die Erholung über den Block sehr uneben.
Spanien leitete das Paket mit einem vierteljährlichen Wachstum von 0,7%, der durch starke Inlands- und Kapitalinvestitionen angetrieben wurde. Portugal folgte mit einem Gewinn von 0,6%, während Frankreich eine bescheidene Expansion von 0,3% verwaltete.
Sowohl Deutschland als auch Italien, die größte und drittgrößte Volkswirtschaften der Eurozone, rutschten jedoch um 0,1%.
Für Deutschland spiegelt die Kontraktion die anhaltende Schwäche der Investitionen, insbesondere in den Bau- und Investitionsgütern, wider, während die italienische Produktion unter gedämpftem Verbrauch und weicher industrieller Aktivität litt.
Irland fiel den steilsten Rückgang mit einer Ausgabe um 1%.
An anderer Stelle in der EU war das Wachstum in Osteuropa robuster, wobei Rumänien und Polen um 1,2% bzw. 0,8% durch die widerstandsfähige Inlands- und Zuflüsse aus dem EU (NGEU) -Programm der nächsten Generation geholfen hatten.
Industrielle Abschwung Clouds Outlook
Hinzu kommt, dass die industrielle Produktion in der Euro -Fläche im Juni um 1,3% zurückging, wobei ein Anstieg um 1,1% im Mai umgekehrt war und die Erwartungen eines modereren Rückgangs um 1% fehlten.
Der Herbst basiert auf breit ansässig, wobei die Investitionsgüterproduktion um 2,2% und nicht dauerhafte Konsumgüter um 4,7% senkten.
In der breiteren EU fiel die Ausgabe um 1%. Unter den Mitgliedstaaten verzeichnete Irland den größten monatlichen Rückgang der Industrieproduktion bei -11,3%, gefolgt von Portugal und Litauen.
Im Gegensatz dazu verzeichneten Belgien, Frankreich und Schweden bemerkenswerte Gewinne.
US Outpaces Outpaces Europa, aber das Gefühl verschiebt sich
Während das Euro -Gebiet in Bezug auf das Produktivitäts- und Produktivitätswachstum weiterhin hinter den USA zurückbleibt, glaubt Goldman Sachs, dass sich das Gefühl in Richtung Europa verlagert.
Die Ökonomen Giovanni Pierdomenico und Sven Jari Stehn stellen fest, dass die Deutschlands Fiskalpolitik und eine verstärkte makroökonomische Unsicherheit in den USA dazu beitragen, die Einstellungen der Anleger zu verändern.
Goldman Sachs hat seine Prognose für die Wachstumsprognose für 2027 in Euro -Fläche seit Jahresbeginn um 1,2% verbessert und seine US -Projektion im gleichen Zeitraum um 1,7% herabstufiert.
Portfolio fließt nach Europa, und der Euro hat sich insbesondere gegenüber dem Dollar verstärkt.
Die langfristigen Herausforderungen und Chancen Europas
Trotz der verbesserten Stimmung steht Europa immer noch tiefe strukturelle Herausforderungen.
Erhöhte Energiekosten – insbesondere für Gas und Strom – können Wettbewerbsfähigkeit untergraben.
Niedrige Investitionen in Sektoren mit hohem Wachstum, regulatorische Fragmentierung und schleppende Produktivitätszunahme belasten das Potenzial weiter.
Darüber hinaus ist China, einst ein wichtiger Exportmarkt, zunehmend zu einem Konkurrenten geworden, der die Produktionsstütze Europas drückt.
Es gibt jedoch Gründe für Optimismus. Erhöhte öffentliche Investitionen, die vom NGEU-Programm und dem 500 Mrd. EUR-Infrastrukturplan in Höhe von 500 Mrd. EUR vorangetrieben werden, könnte das mittelfristige Wachstum unterstützen.
Europa ist auch weiterhin ein weltweit führender Anbieter von Pharmazeutika und hat ein erhebliches unerschlossenes Potenzial für die Integration, Digitalisierung und die grüne Infrastruktur in den Kapitalmärkten.
„Europa hat die Möglichkeit, seine Wirtschaftsleistung durch verstärkte öffentliche Investitionen, Führungskräfte in Wachstumsindustrien wie Pharmazeutika und grüne Technologien, Finanzmarktreformen und eine weitere Integration des Binnenmarkts zu verbessern“, sagte Pierdominico.
Die Bemühungen, den Binnenmarkt zu vertiefen, der von den Wettbewerbsfähigkeit der Europäischen Kommission ausgerichtet ist, die von den Berichten von Draghi und Letta informiert wurden, werden als wichtige Schritte zur Erschließung des zukünftigen Wachstums angesehen.
„Europäische politische Entscheidungsträger haben die Möglichkeit, auf diesem verbesserten Makrobild mit Reformen aufzubauen, die zu einer dauerhaften Verbesserung der wirtschaftlichen Leistung Europas führen“, fügte Pierdominico hinzu.
Goldman Sachs bleibt für den mittelfristigen Ausblick Europas konstruktiv und prognostiziert das Wachstum des Euro-Gebiets über dem Konsens für 2025–2028.
