Ökonomen senken Wachstumsprognosen in Eurozone, nachdem Trump 20% Tarife für EU -Exporte. Schwächere Handel, Selbstvertrauen und Investitionen dominieren nun die Aussichten und steigern die Erwartungen an EZB -Ratenkürzungen, wobei der April als wahrscheinlich angesehen wird. Inflationsrisiken treten vorerst in den Hintergrund.
WERBUNGDonald Trumps Ankündigung, 20% Tarife für europäische Exporte zu erfassen, hat Ökonomen dazu veranlasst, ihre Wachstumsprognosen in Eurozone zu senken, was vor einer drohenden globalen Verlangsamung mit scharfen regionalen Folgen warnen.
Experten sind sich im Großen und Ganzen einig, dass der Tarifschock Verbrauch und Investitionen belastet, während die Inflationsbedenken wahrscheinlich in den Hintergrund stehen, wenn sich die sich verschlechternde Wachstumsdynamik dominiert.
Diese Verschiebung verstärkt den Fall für die Europäische Zentralbank (EZB), um ihren Zinssenkungszyklus zu beschleunigen, wobei die Wahrscheinlichkeit, dass ein April-Umzug zunehmend bewertet wurde, zunehmend anging.
Banken sehen steigende Stagnationsrisiken für die Eurozone inmitten des Tarifschocks
ABN AMRO -Ökonomen unter der Leiterin von Makroforschung Bill Diviney erwarten nun eine signifikante Verlangsamung der europäischen Wirtschaftstätigkeit.
„Die EU wurde mit einem Tarif von 20% getroffen. Wir gehen davon aus, dass dies in den kommenden Monaten einen starken Rückgang der Exporte in die USA fördert, und wir stufen unsere Wachstumsprognose von 2025 auf der Rückseite erheblich her“, sagte das Team.
Nach Angaben der niederländischen Bank wird das vierteljährliche Wachstum kurzfristig nahe Null mit einer starken Wahrscheinlichkeit einer Kontraktion erwartet, obwohl die Frontladungseffekte das genaue Timing verschleiern können.
„Wir erwarten, dass im dritten Quartal der niedrigste Punkt für das Wachstum auftritt“, sagte Diviney. „Eine Erholung sollte gegen Ende des vierten Quartals beginnen und 2026 an Dynamik gewinnen.“
Er fügte hinzu, dass jeder Rückprall wahrscheinlich von mehreren mildernden Faktoren abhängen wird, einschließlich der Möglichkeit einer teilweisen Tariflinderung der USA, der Handelsumleitung zu alternativen Märkten und der staatlichen Intervention, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen stark verschlechtern.
Bei der Inflation erwartet ABN Amro den Tarifschock und den daraus resultierenden Rückgang der weltweiten Nachfrage, um das Inflationsrisiko zu erhöhen, das das 2% -Ziel der EZB unterstreicht, insbesondere aufgrund des Abwärtsdrucks auf die Energiepreise.
Die Ökonomen der Bank of America wiederholten diese Bedenken und schätzten, dass die US -Zölle das globale BIP -Wachstum um 50 Basispunkte verringern könnten. Das BIP des US -BIP erhält möglicherweise bis zu 1,5 Prozentpunkte und China und die Euro -Fläche um rund einen Prozentpunkt bzw. 40 bis 60 Basispunkte.
„Für das Euro -Gebiet könnte dies in den nächsten Quartalen, einschließlich einer chirurgischen Vergeltung auf der EU -Seite, problemlos 40 bis 60 bp Wachstum entfernen“, sagte Ruben Segura Cayuela problemlos 40 bis 60 bps Wachstum.
Die Bank of America ist der Ansicht, dass die inflationären Auswirkungen der Vergeltung durch die EU relativ vernachlässigbar wären, und schätzt, dass ein Anstieg der Zölle von 10% der US -Importe um nur etwa fünf Basispunkte und die Kerninflation um weniger als 10 Basispunkte erhöhen würde.
„Letztendlich würden BIP-Wachstumsverluste diesen Effekt in der ersten Runde leicht dominieren“, fügte Cayuela hinzu.
Die Zölle, so bemerkte er, festigte die Erwartungen an die monetäre Lockerung weiter: „Die Zölle erhöhen unsere Verurteilung bei einem April -Kürzung noch weiter.“ Die Bank prognostiziert weiterhin aufeinanderfolgende Zinssenkungen und erreicht bis September einen Einzahlungssatz von 1,5%.
Carsten Brzeski, globaler Leiter von Makro bei ING, verglich den Tarif mit einem „Tsunami“, der sich an den Protektionismus der 1930er Jahre erinnert.
WERBUNG„Ein 20% gegenseitiger Tarif der Europäischen Union wird schaden. Dies hat den kurzfristigen Ausblick der Eurozone verschlechtert“, warnte er.
Aber der Schaden, betonte Brzeski über das Handelsvolumen hinaus.
„Denken Sie an die sekundären Auswirkungen auf das Vertrauen, die diese Tarife bereits auf europäische Verbraucher und Unternehmen haben werden. Der Rückhalten von Verbrauch und Investitionen sieht wahrscheinlich aus. Dies würde das Wirtschaftswachstum in der Eurozone in einem Schnecken -Tempo halten.“
ING hat die BIP -Prognose in Eurozone für 2025 auf 0,6%von 0,7%und 2026 auf 1,0%gesenkt.
WERBUNGDas europäische Wirtschaftsteam von Goldman Sachs, angeführt von Sven Jari Stehn, steigt mit dem Abwärtsrisiko.
„Unsere Prognose für das Basiswachstum von 0,8% im Jahr 2025 nahm bereits einen Totalhandels-BIP-Treffer von 0,7% an und liegt unter dem Konsens und den Prognosen für die EZB-Mitarbeiter der EZB“, stellten sie fest.
„Da die angekündigten Zölle an anderer Stelle in Europa und Asien größer waren als erwartet, und angesichts der starken Sprache der US -Verwaltung ist das Risiko einer Eskalation der Handelsspannungen zugenommen“, schrieb das Team und warnte vor einer potenziellen technischen Rezession in einem Abwärtsszenario.
Goldmans Inflationsprojektionen dehnen sich aufgrund eines stärkeren Euro und eines wahrscheinlichen Desinflationsimpulses aus umgeleiteten Handelsströmen, insbesondere aus Asien, nach unten überarbeitete Überarbeitungen. Die Bank sieht nun eine weitere Rechtfertigung für eine Reihe von EZB -Kürzungen, erwartet, dass der Einlagensatz im Juli 1,75% erreicht und einen April „sehr wahrscheinlich“ bezeichnet.
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