Unternehmen sagen, dass die Deregulierungsbemühungen der EU gegen Trumps „Zuckerbrot und Peitsche“-Strategie, großzügige US-Steueranreize mit einem Strafzoll von 15 % auf Importe aus der EU zu kombinieren, unzureichend sind.
Während der Vorhang für das Jahr 2025 fällt, müssen die politischen Entscheidungsträger in Brüssel den negativen wirtschaftlichen Auswirkungen zweier wichtiger Entwicklungen noch entschieden entgegenwirken: dem Handelsabkommen zwischen der Europäischen Union und den Vereinigten Staaten in diesem Sommer und dem sogenannten „Big Beautiful Bill“ von Präsident Trump, einem riesigen nationalen Gesetz mit globalen wirtschaftlichen Auswirkungen.
Die langsamen Fortschritte der EU bei der Verbesserung der relativen Geschäftsbedingungen in einem so volatilen Moment haben dazu geführt, dass die Anleger frustriert sind und sich woanders umsehen.
Laut einem diese Woche vom European Round Table for Industry veröffentlichten Bericht sind die Führer der Industriegiganten der Union „besorgt über die mangelnde Dringlichkeit bei der Umsetzung der mutigen Reformen von Draghi und Letta zur Wiederherstellung der wirtschaftlichen Argumente für Investitionen in Europa.“
Der Bericht verweist auch auf eine im Oktober durchgeführte Umfrage unter CEOs, aus der hervorgeht, dass nur 55 % damit rechnen, an ihren Investitionsplänen festzuhalten. Noch schlimmer ist, dass lediglich 8 % beabsichtigen, mehr in Europa zu investieren, als sie sechs Monate zuvor geplant hatten, im Gegensatz zu den 38 %, die entweder weniger investieren als ursprünglich geplant oder ihre Entscheidungen auf Eis gelegt haben.
Und was am aufschlussreichsten ist: Die USA ziehen mittlerweile mehr Investitionen an, als ursprünglich von 45 % der Befragten geplant.
Der Ansatz „Zuckerbrot und Peitsche“.
Die Kombination aus Angebotsökonomie und Protektionismus der Trump-Regierung hat die Notwendigkeit, US-Zölle zu vermeiden, in einen massiven finanziellen Anreiz für ausländische Unternehmen und multinationale Konzerne verwandelt, direkt in den Vereinigten Staaten zu investieren.
Der „Big Beautiful Bill“, den Trump im Juli in Kraft setzte, formalisierte enorme Steuererleichterungen und garantierte effektiv Anreize für die Verlagerung von Investitionen über den Atlantik. Nämlich die 100-prozentige Bonusabschreibung für neue Maschinen und Fabriken sowie die 100-prozentige sofortige Verbuchung der inländischen Forschungs- und Entwicklungskosten (F&E), wodurch die Kosten für die Verlagerung von Produktion und Innovation in die USA gemindert werden.
Unternehmen haben bis zum 1. Januar 2026 Zeit, ihre Entscheidungen zu treffen und rückwirkend Leistungen für das im Jahr 2025 eingesetzte Kapital zu erhalten. Die Bedingungen bleiben jedoch im nächsten Jahr gleich.
Um die zunehmende Wettbewerbsunfähigkeit der EU noch zu verschärfen, wurde im selben Monat das heftig kritisierte Handelsabkommen zwischen der EU und den USA vereinbart. Das Abkommen deeskalierte den transatlantischen Handelskrieg von 2025, erhob jedoch einen Zoll von 15 % auf die überwiegende Mehrheit der Industrieexporte der EU in die USA, wobei die meisten in den USA hergestellten Waren, die für den EU-Markt bestimmt waren, von Zöllen befreit waren.
Darüber hinaus hat sich die EU verpflichtet, bis zum Ende der Amtszeit von Präsident Trump über 640 Milliarden Euro in US-Energie auszugeben, mehr als 500 Milliarden Euro in die US-Wirtschaft zu investieren und in den USA hergestellte KI-Chips im Wert von rund 35 Milliarden Euro zu kaufen. Unterdessen haben die Vereinigten Staaten keine ähnlichen Zusagen gemacht.
Für Unternehmen war die Wahl einfach: Investitionen in die USA verlagern, den Zoll vermeiden und massive Steuerabzüge in Anspruch nehmen.
Die Innovationslücke in Zahlen
Der F&E-Abfluss ist die größte Bedrohung für die künftige Wettbewerbsfähigkeit Europas, da die neuen Anreize der Trump-Regierung Kerninnovationen in die USA verlagern.
In den innovativsten Branchen wie der KI- und Gesundheitsbranche zeigen die Zahlen für 2025 bereits die Kluft zwischen der EU und den USA.
In den ersten drei Quartalen dieses Jahres überstiegen die privaten Investitionen in US-amerikanische KI-Unternehmen 100 Milliarden Euro, wobei die USA über 80 % der weltweiten KI-Finanzierung erhielten. Im Gegensatz dazu hat die gesamte EU laut dem vielgelesenen State of AI Report 2025 knapp 7 Milliarden Euro angezogen.
Dieses gravierende Finanzierungsdefizit von 15 zu 1 bedeutet, dass die technologische Zukunft hauptsächlich außerhalb der EU aufgebaut und skaliert wird, was auch vom Europäischen Parlament anerkannt wurde.
Ebenso strebt die EU an, bis 2030 einen Marktanteil von 20 % in der Halbleiterfertigung zu erreichen, wie im Chips Act dargelegt. Experten halten ein solches Ziel jedoch für unwahrscheinlich, da Europa im Jahresvergleich zu den schwächsten Wachstumsbranchen in diesem Sektor zählt.
Darüber hinaus hinkt die EU laut einer neuen Umfrage der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung sogar bei der Einführung von KI bei jungen Nutzern hinterher.
Was die Pharmaindustrie angeht, warnten die CEOs Präsidentin von der Leyen bereits im April eindringlich: „Wenn Europa nicht schnell und radikal seine Politik ändert, wird die pharmazeutische Forschung, Entwicklung und Herstellung immer wahrscheinlicher auf die USA ausgerichtet sein.“
In den folgenden Wochen investierte das in der Schweiz ansässige Unternehmen Roche, das drittgrößte Unternehmen Europas nach Marktkapitalisierung, in den nächsten fünf Jahren über 40 Milliarden Euro in US-Investitionen, angetrieben von der Angst vor dem damaligen transatlantischen Handelskrieg und der Frustration über die europäische Regulierungsszene. Ebenso kündigte der französische multinationale Konzern Sanofi eine Investition von 17 Milliarden Euro an, um die Produktion in den USA bis 2030 auszubauen.
Im Juli, als das „Big Beautiful Bill“ und das Handelsabkommen zwischen der EU und den USA vereinbart wurden, erklärte das britisch-schwedische Unternehmen AstraZeneca außerdem, in den nächsten fünf Jahren über 40 Milliarden Euro in den USA zu investieren, darunter den Bau eines Forschungszentrums für chronische Krankheiten im Bundesstaat Virginia, die bisher größte Einzelinvestition des Unternehmens in eine Einrichtung.
Im November gab das Weiße Haus eine groß angelegte Vereinbarung zwischen zwei Pharmakonkurrenten bekannt, dem amerikanischen Hersteller Eli Lilly und dem dänischen Konzern Novo Nordisk, der als Pionier des verschreibungspflichtigen Medikaments gegen Typ-2-Diabetes, Ozempic, bekannt ist, das auch häufig Off-Label zur Gewichtsreduktion eingesetzt wird.
Die beiden Unternehmen einigten sich auf eine Strategie zur Senkung der Preise mehrerer Medikamente für Amerikaner und kündigten neue Investitionen in den USA an, wobei Novo Nordisk rund 8,5 Milliarden Euro für den Ausbau der Produktionskapazitäten in den USA bereitstellte. Im Gegenzug soll das dänische Unternehmen unter anderem eine dreijährige Befreiung von den US-Zöllen erhalten.
Insgesamt hat die europäische Pharmaindustrie allein im Jahr 2025 mehr als 100 Milliarden Euro für die US-Expansion mit mehrjährigen Zusagen zugesagt.
Der Kampf um die Deregulierung
Der von den USA ausgeübte Druck ist offensichtlich, da die Europäische Kommission in diesem Jahr zu einer aggressiven Deregulierungsagenda übergegangen ist.
Auf Anfrage des Europäischen Rates wurden seit Februar sechs als „Omnibusse“ bezeichnete Vereinfachungsvorschläge in den Bereichen Energie, Finanzen, Landwirtschaft, Technologie, Verteidigung und Chemie vorgelegt.
Insbesondere wurde im November der sogenannte Digital Omnibus eingeführt, der Verzögerungen bei Bestimmungen des KI-Gesetzes und Änderungen an der DSGVO beinhaltet.
Diese Initiativen zielen auf einen schnellen Bürokratieabbau und eine Reduzierung der bürokratischen Kosten für europäische Unternehmen ab, um den Abfluss von Talenten und Kapital einzudämmen. Die vorgeschlagenen Maßnahmen unterliegen jedoch noch immer einer gesetzgeberischen Prüfung sowie einer Verwaltungsaufsicht und politischen Gegenreaktionen unter anderem von Datenschutz- und Klimabefürwortern.
Erst diese Woche wurde schließlich eine Einigung über den ersten Omnibus erzielt, ein weiteres Zeichen dafür, dass die EU noch weit davon entfernt ist, die unmittelbare finanzielle Sicherheit zu bieten, US-Zölle zu minimieren oder zu vermeiden und gleichzeitig, wo möglich, von der Politik von Präsident Trump zu profitieren.
Die Zahlen enthüllen die schlichte wirtschaftliche Wahrheit: Während in der EU über das Kleingedruckte der Deregulierung debattiert wird, werden die Investitionen in Innovation bereits entscheidend verlagert.
