Brüssel warnt davor, dass sich Warschaus Schuldenentwicklung trotz begrenzter kurzfristiger Risiken ohne Ausgabenzurückhaltung und Strukturverbesserungen deutlich verschlechtern könnte.
Polen könnte im nächsten Jahrzehnt auf einen dramatischen Schuldenanstieg stoßen, wenn es seine öffentlichen Finanzen nicht strafft.
Laut der Europäischen Kommission könnte die Verschiebung Europas größte östliche Volkswirtschaft in die Spitzengruppe der hochverschuldeten Staaten der EU katapultieren.
In ihrem Debt Sustainability Monitor 2025 prognostiziert die Kommission, dass die Staatsverschuldung Polens bis 2036 auf etwa 107 % des BIP ansteigen könnte, wenn keine größeren Steuerreformen und Ausgabenkürzungen umgesetzt werden.
Ausgehend vom heutigen relativ bescheidenen Schuldenstand würde dies eine drastische Verschlechterung und möglicherweise eine erdbebenartige Veränderung der Stellung Polens innerhalb der Union bedeuten.
Nach den Prognosen der Kommission hätten im Jahr 2036 nur Italien (149 %), Frankreich (144 %), Belgien (137 %) und Spanien (108 %) höhere Schuldenquoten als Polen.
Im Gegensatz dazu liegt die Schuldenquote Polens laut Eurostat-Daten für das dritte Quartal 2025 bei 58 % und liegt damit unter vielen anderen EU-Ländern.
Die Kommission bewertet die öffentlichen Finanzen Polens anhand von drei Horizonten. Kurzfristig – in den nächsten zwei Jahren – werden die Risiken als begrenzt eingeschätzt, und die Märkte betrachten Polen immer noch als glaubwürdigen staatlichen Kreditnehmer.
Darüber hinaus verschlechtern sich die Aussichten jedoch: Die mittel- und langfristigen Risiken steigen aufgrund eines anhaltenden strukturellen Defizits und der steigenden Kosten für die Bedienung eines größeren Schuldenbestands.
Der Bericht warnt außerdem davor, dass der Bruttokreditbedarf Polens bis 2036 etwa 20 % des BIP erreichen könnte, was eine stärkere Abhängigkeit von den Finanzmärkten und höhere Schuldendienstkosten impliziert.
Die Kommission geht davon aus, dass das strukturelle Defizit – also die Lücke zwischen Einnahmen und Ausgaben ohne Zinszahlungen – weiterhin im Minus bleibt, was ohne Haushaltsanpassung dazu führen würde, dass die Schulden weiter steigen.
Die Analyse der EC berücksichtigt auch verschiedene Stressszenarien. Bei einer Verschlechterung des Zusammenhangs zwischen Wachstumsraten und Schuldendienstkosten wäre der Schuldenstand im Jahr 2036 sogar noch höher als im Basisszenario.
Allerdings könnte eine Verbesserung des Primärsaldos die Schuldenwachstumsrate bereits ab 2027 deutlich reduzieren.
Droht Polen ein „griechisches Szenario“? Experte warnt vor Schuldenspirale
Die Warnung der Europäischen Kommission, dass die Verschuldung Polens 100 % des BIP überschreiten könnte, hat im eigenen Land eine politische und wirtschaftliche Gegenreaktion ausgelöst. Kritiker fragen sich, ob die Bedrohung real ist und was sie für ein Land bedeuten würde, das die Schuldenfallen, die anderswo in Europa zu beobachten sind, bisher vermieden hat.
Andrzej Sadowski, Ökonom und Präsident des Adam Smith Centre, argumentiert, dass die jüngste Geschichte Europas eine eindeutige Lektion liefere: Die EU-Mitgliedschaft – und selbst der Schutz des Euro – sei keine Garantie gegen eine Staatsschuldenkrise.
„Ein direktes Beispiel unter den Ländern der Europäischen Union ist der Bankrott des griechischen Staates. Es wird beschönigend als technischer Bankrott bezeichnet, aber Tatsache ist, dass der Staat zahlungsunfähig wurde“, sagte Sadowski.
Er verwies auf einen symbolischen Moment während der Griechenlandkrise, als das öffentliche Fernsehen wegen Geldmangels die Ausstrahlung für mehrere Tage einstellte.
„Weder die Mitgliedschaft in der Europäischen Union noch der Euro schützen vor den Folgen einer schlechten Regierungsführung“, fügte er hinzu.
Anhäufung von Schulden und „Bremse“
Laut Sadowski kämpft Polen seit Jahren mit sich verschlechternden Geschäftsbedingungen.
„Auf der einen Seite haben wir eine wachsende Verschuldung, auf der anderen Seite eine immer länger anhaltende Bremse für die wirtschaftliche Entwicklung“, sagte er.
Sadowksi verweist unter anderem auf die Ergebnisse des Index of Economic Freedom des Fraser Institute sowie auf Rankings zum Steuersystem und zum Grad der Regulierungskomplexität.
„Selbst in der überregulierten Europäischen Union liegt Polen in puncto Wirtschaftsfreiheit praktisch auf dem letzten Platz“, stellte er fest.
Er fügt außerdem hinzu, dass Rückgänge im Korruptionswahrnehmungsranking mit einer Einschränkung der wirtschaftlichen Freiheit einhergehen.
„Je weniger wirtschaftliche Freiheit, desto mehr Korruption. Und Korruption ist nichts anderes als eine zusätzliche Steuer“, betonte er.
Deregulierung statt weitere Verschuldung
Sadowski sagt, Polen sollte sich nicht auf höhere Steuern verlassen, um seine Finanzen zu stabilisieren, sondern plädiert stattdessen für eine echte Regulierungsreform in Verbindung mit niedrigeren staatlichen Betriebskosten.
„Wenn die Deregulierung nicht mit einer Verringerung der Zahl der Beamten einhergeht, bedeutet das, dass wir es mit einer vorgetäuschten Deregulierung zu tun haben“, sagte er.
Er fügte hinzu, dass bedeutende strukturelle Veränderungen den Kreditbedarf der Regierung erheblich reduzieren könnten.
„Der Ausweg aus dieser Spirale führt gerade über eine echte Deregulierung. Dann werden wir feststellen, dass der Kreditbedarf des Staates nicht so hoch sein muss wie heute“, schlussfolgerte er.
