Der GfK-Verbrauchervertrauensindex für Deutschland stieg leicht an, aber obwohl die Erwartungen übertroffen wurden, bleibt die Stimmung angesichts der hohen Inflation und der Arbeitsplatzunsicherheit fragil. Der DAX fiel um 0,9 % und markierte damit seinen fünften Verlust, da die europäischen Märkte aufgrund restriktiver Signale der Fed nachgaben.
Das Konsumklima in Deutschland ist weiterhin pessimistisch, der GfK-Verbrauchervertrauensindex vom Januar zeigt nur eine minimale Verbesserung.
Der Frühindikator für den privaten Konsum in Europas größter Volkswirtschaft stieg leicht um 1,8 Punkte auf -21,3 und erholte sich damit von -23,1 im Dezember, dem niedrigsten Wert seit Mai.
Der Wert lag zwar etwas über den Markterwartungen von -22,5, liegt aber immer noch deutlich unter dem Niveau vor der Pandemie, was den fragilen Zustand der Verbraucherstimmung im Jahr 2025 verdeutlicht.
Verbraucherstimmung in Deutschland: Leichte Erholung, aber noch ein weiter Weg
Der leichte Anstieg war auf steigende Einkommenserwartungen und einen leichten Anstieg der Kaufbereitschaft zurückzuführen. Die Einkommenserwartungen erholten sich im Dezember um 4,9 Punkte auf 1,4, nachdem sie im November deutlich um 17 Punkte gesunken waren. Auch die Anschaffungsbereitschaft verbesserte sich um 0,6 Punkte auf -5,4, bewegt sich aber weiterhin auf verhaltenem Niveau.
Darüber hinaus ging die Sparbereitschaft stark zurück und sank um sechs Punkte auf 5,9, was auf eine geringere Kaufzurückhaltung der Verbraucher zurückzuführen ist.
Die allgemeine Stimmung bleibt jedoch prekär. „Das Konsumklima bleibt auf einem sehr niedrigen Niveau“, warnte Rolf Bürkl, Verbraucherexperte am Nürnberger Institut für Marktentscheidungen.
„Eine nachhaltige Erholung der Verbraucherstimmung ist noch nicht in Sicht, da die Verunsicherung der Verbraucher weiterhin zu hoch ist. Hauptgrund sind hohe Lebensmittel- und Energiepreise. Zudem wachsen in vielen Branchen Sorgen um die Arbeitsplatzsicherheit.“
Die Konjunkturerwartungen für Januar blieben stagnierend, wobei der Indikator mit 0,3 nur unwesentlich über dem Dezember-Wert von -3,6 lag. Analysten teilten diese Bedenken und verwiesen auf umfassendere makroökonomische Herausforderungen.
Wirtschaftsforschungsinstitute, darunter das ifo-Institut, prognostizierten kürzlich für 2025 ein nahezu stagnierendes Wachstum, nachdem für 2024 ein leichter Rückgang erwartet wurde.
DAX fällt, europäische Aktien fallen nach dem restriktiven Kurswechsel der Fed
Der DAX-Index fiel im Donnerstagmorgenhandel um 0,9 % auf rund 20.000 Punkte und verzeichnete damit die fünfte Verlustsession in Folge.
An der Spitze des Rückgangs stand die Infineon AG mit einem Minus von 3,5 %, gefolgt von der Vonovia AG (-2,4 %) und der Continental AG (-2 %). Die MTU Aero Engines AG und die Rheinmetall AG konnten sich jedoch übertreffen und legten jeweils um 0,8 % zu.
Europäische Aktien spiegelten den Rückgang des DAX wider, der durch restriktive Signale der US-Notenbank belastet wurde.
Der Euro STOXX 50 fiel um 1,1 %, während der französische CAC 40 um 1,2 %, der italienische FTSE MIB um 1,3 % und der spanische IBEX 35 um 1,6 % fielen.
Unter den größten Aktien Europas schnitt der niederländische Halbleiterriese ASML Holding mit einem Rückgang von 3,9 % am schlechtesten ab. Banco Santander (-2,9 %) und Vivendi (-2,7 %) gehörten ebenfalls zu den bemerkenswerten Nachzüglern des Tages.
Während die US-Notenbank eine allgemein erwartete Zinssenkung um 25 Basispunkte durchführte, erhöhte sie die Inflationserwartungen für 2025 auf 2,5 % (von 2,1 %) und signalisierte ein langsameres Tempo der Senkungen.
Während die Fed eine weithin erwartete Zinssenkung um 25 Basispunkte durchführte, erhöhte sie die Inflationserwartungen für 2025 auf 2,5 % (von 2,1 %) und deutete ein deutlich langsameres Tempo der Zinssenkungen im nächsten Jahr an.
Fed-Chef Jerome Powell betonte, die Zentralbank betrete eine „neue Phase“ der Geldpolitik, da sich die Zinssätze nun dem neutralen Bereich nähern. Die Fed-Prognosen gehen nun von nur zwei Zinssenkungen im Jahr 2025 aus, weniger als im September angekündigt von vier und weniger als die drei, die von den Märkten vor der Sitzung erwartet wurden.
„Der Ausblick für die Entwicklung der Fed im Jahr 2025 bleibt vage. In Übereinstimmung mit unserem Basisszenario scheint eine Pause im Januar fast sicher, aber darüber hinaus ist wenig bekannt“, sagte Rogier Quaedvlieg, Ökonom bei ABN Amro.
Laut Chris Turner, Ökonom bei der ING Group: „Die Fed wird im nächsten Jahr viel vorsichtiger sein, da die Inflation hartnäckig bleibt und der Policy-Mix von Präsident Trump bedeutet, dass eine höhere Hürde erforderlich ist, um Zinssenkungen im Jahr 2025 zu rechtfertigen.“
Der vorsichtige Ton der Fed hat die Besorgnis über eine restriktive Geldpolitik neu entfacht, die Risikoaversion der Anleger geschürt und weiteren Druck auf europäische Aktien ausgeübt, die mit ihren eigenen wirtschaftlichen Herausforderungen zu kämpfen haben, darunter schleppendes Wachstum und Trump-bedingte Zölleängste.
