Jenseits der Verteidigung: Aktien werden aus der wirtschaftlichen Revolution Deutschlands profitieren

Die fiskalische Verschiebung Deutschlands wird Milliarden in die Infrastruktur, Energie und Wohnung treiben und das Wachstum der Eurozone steigern. Goldman Sachs hebt 12 europäische Aktien, die von dieser wirtschaftlichen Transformation profitieren sollen.

Die historische Verschiebung der Deutschland zur steuerlichen Expansion wird die Wirtschaftslandschaft Europas umformen und eine Welle öffentlicher Ausgaben freischalten, die das Wachstum in der Eurozone steigern könnte.

Mit Hunderten von Milliarden Euro, die erwartet werden, dass sie in Verteidigung, Infrastruktur und Energie fließen, beobachten die Anleger die wichtigsten Aktien, die von Vorteil sind.

Goldman Sachs Analysten haben 12 europäische Unternehmen außerhalb des Verteidigungssektors identifiziert, die diesen Ausgabenboom fahren könnten und die Branchen vom Flughafenbetrieb bis hin zu erneuerbaren Energien umfassen.

Ein steuerlicher Wendepunkt: Die Anleger verlagern den Fokus von den USA nach Europa

Die erwartete Regierung in Deutschland stellt die Bühne für eine historische Abkehr von ihrem traditionell konservativen fiskalischen Ansatz.

Die CDU/CSU und die SPD-geführte Koalition stellten einen Off-Budget-Infrastrukturfonds in Höhe von 500 Milliarden € vor, der im Jahr 2024 von 11,6% des BIP entspricht-, um in den nächsten zehn Jahren eingesetzt zu werden. Dieser Fonds zielt darauf ab, die alternde Infrastruktur des Landes zu überarbeiten, den Energieübergang zu beschleunigen und Wohnungs- und Transportinvestitionen zu steigern.

In einer weiteren Pause von ihrer traditionell strengen fiskalischen Orthodoxie wird die Regierung die Verteidigungsausgaben von mehr als 1% des BIP von der Verfassungsschuldenbremse befreit – eine Regel, die die neue Kreditaufnahme einschränkt – und die zusätzliche 11 Milliarden Euro pro Jahr für militärische Upgrades effektiv entsperren.

Darüber hinaus wird Deutschland steuerliche Einschränkungen in seinen regionalen Staaten erleichtern und die strukturelle Defizitzulage von 0,0% auf 0,35% des BIP erhöhen.

Die Wirtschaftswissenschaftler von Goldman Sachs haben für dieses Jahr und 2026 ihre deutschen BIP -Wachstumsprognosen erhöht, unter Berufung auf einen stärkeren fiskalischen Anreiz. Diese Überarbeitung führte auch zu einem Upgrade auf das Wachstumsprojektionen in der Eurozone, wobei die Terminalzinsprognose der Europäischen Zentralbank (EZB) jetzt auf 2%festgelegt wurde.

Im Gegensatz dazu wurden US-Wachstumsprognosen herabgestuft und durch steigende Zölle und schwächer als erwartete Expansion unter Präsident Donald Trump belastet.

„Es gab ein materielles Refizieren des Reflationsrisikos in Europa gegenüber den USA über Vermögenswerte“, sagte Christian Mueller-Glissmann, CFA, bei Goldman Sachs.

Wer wird aus dem fiskalischen Schicht Deutschlands gewinnen?

Inmitten dieser sich entwickelnden Wirtschaftslandschaft hat Goldman Sachs 12 kaufbewertete europäische Aktien identifiziert-über den Verteidigungssektor-, der vom erwarteten Ausgabenboom profitiert.

Diese Unternehmen umfassen Branchen, die von Bau und Logistik bis hin zu Energie und Immobilien reichen, wodurch sie zu den wichtigsten Akteuren in der wirtschaftlichen Revolution Deutschlands reichen.

Infrastruktur und Konstruktion

EIFFAGE-Der französische Baugigant ist gut positioniert, um durch erhöhte Verteidigungsprojekte sowohl in Frankreich als auch in Deutschland zu profitieren. Das Unternehmen hat bereits einen Renovierungsvertrag von 7 Milliarden Euro für die französischen Streitkräfte erhalten, wobei die von der Verteidigung ausgerichtete Clemessy-Tochtergesellschaft ein weiteres Potenzial hat.

SIKA-Das Schweizer Baustoffunternehmen könnte vom Vorstoß nach nachhaltigem Bau profitieren, da seine Mörser und Zusatzstoffe dazu beitragen, den CO2-Fußabdruck der Hochschulindustrien wie der Betonproduktion zu verringern.

Transport und Logistik

FRAPORT – Der Flughafenbetreiber von Frankfurter konnte Gewinne durch potenzielle Körperschaftsteuersenkungen und reduzierte Luftfahrtsteuern erzielen. Das neu erweiterte Terminal 3, das für den Abschluss im Jahr 2025 eingestellt ist, wird ebenfalls das Wachstum unterstützen. „Fraport hat seine Fluggebühren in einem Tempo höher als erwartet erhöht“, sagte Patrick Creuset, Analyst bei Goldman Sachs.

DHL – Der Logistikriese steht vor dem Aufwärtstrend, wenn die fiskalische Expansion Deutschlands eine breitere wirtschaftliche Beschleunigung in ganz Europa fördert und die Versandnachfrage vorantreibt.

Energie und Versorgungsunternehmen

E.An-Wie Europa sein Alterungsnetz modernisiert, könnte die Finanzpolitik in Deutschland langfristig für Energieakteure ein langfristiges Wachstum versperren. E.On leitet zwei Drittel seines EBITDA aus Power Grids ab, wobei die Goldman Sachs-Analysten durch Elektrifizierungstrends eine „unterschätzte Chance“ erlebten.

RWE-Eine reindustrialisierende Bemühungen in Deutschland könnte das Wachstum des Strombedarfs um einen Prozentpunkt pro Jahr steigern und die Investitionen in der gesamten Schätzungskette in der Elektrizität steigern. Analysten erwarten, dass dies zu höheren Renditen in erneuerbaren Energien, flexiblen Erzeugung und Stromnetze führt.

SIEMENS ENERGY – Der potenzielle Plan der deutschen Regierung zur Entwicklung von 20 Gigawatt von Gaskraftwerken bis 2030 könnte das Wachstum für Siemens Energy ankurbeln, dessen Gasdienstgeschäft 31% der Gruppeneinnahmen im Jahr 2024 beigetragen hat.

NORDEX – Der Hersteller von Windturbinen hat seine europäische Exposition erhöht, wobei die Region jetzt über 80% seines Auftragsbestands ausmacht. Die Unterstützung der Regierung für erneuerbare Energien wird voraussichtlich die Marktposition verbessern.

Chemikalien und Herstellung

BASF – Der deutsche Chemikalien -Riese nähert sich einem finanziellen Wendepunkt. Goldman Sachs -Analysten erwarten 2026 eine scharfe Verbesserung des kostenlosen Cashflows, da sie eine Investition von 10 Milliarden Euro in China monetariert. Analysten belegen auch das Engagement des Unternehmens, zwischen 2025 und 2028 durch Dividenden und Rückkäufe mindestens 12 Milliarden Euro an die Aktionäre zurückzugeben.

Darüber hinaus würde jede potenzielle Wiedereinsetzung russischer Gasimporte in Europa BASF angesichts seiner energieintensiven Operationen bevorzugen.

AKZO NOBEL – Das niederländische Coatings Company wird ab 2026 eine „sinnvolle Volumenverbesserung“ feststellen. „Die Aktien von Akzo handeln mit einem erheblichen Rabatt für historische Durchschnittswerte“, sagte Georgina Fraser von Goldman Sachs, PhD, und fügte hinzu, dass die europäische Steuererweiterung und der Wiederaufbau der Nachkriegszeit in der Ukraine weitere Tailwind bieten könnten.

GEBERIT-Die in der Schweiz ansässige in Gebaritätsgeräte ansässige Geberit könnte vom Deutschlands Vorstoß auf neue Wohnungen profitieren. Mit fast 30% seines Umsatzes aus Deutschland erhält es von jeglichen Anstrengungen der Regierung, um den Wohnungsmangel zu lindern.

Immobilie

VONOVIA – Deutschlands größte Wohnimmobiliengruppe könnte von öffentlichen Investitionen in Wohnraum und Infrastruktur profitieren. Regierungsanreize zur Modernisierung von Immobilien könnten von Vonovia dazu beitragen, seine nicht legalen Einnahmequellen zu erweitern, die bis 2028 auf 25% des EBITDA wachsen sollen.

„Die neuen Richtlinien könnten private Hausbesitzer anregen, ihre Immobilien zu modernisieren, indem sie Subventionen und Steueranreize nutzen“, sagte Jonathan Kownator, ein Analyst von Goldman Sachs.

Bis 2028 zielt das Unternehmen darauf ab, das EBITDA von nicht zur Verfügung stehenden Einnahmen-wie die Entwicklung-auf 25%zu erhöhen.