Lateinamerikanische Märkte wie Chile, Peru und Argentinien waren in den letzten Monaten weltweit führend bei den Renditen, angetrieben durch steigende Rohstoffpreise, einen schwächeren Dollar, politische Katalysatoren und Reformdynamik.
Lateinamerikanische Finanzanlagen haben sich zu Beginn des Jahres 2026 zu den leistungsstärksten Märkten weltweit entwickelt, was auf eine ungewöhnliche Kombination positiver politischer Katalysatoren, starker Rohstoffpreise und einer erneuten globalen Nachfrage nach Schwellenländern zurückzuführen ist.
Aktien und Währungen in der gesamten Region haben die Entwicklung der entwickelten Märkte deutlich übertroffen und damit eine mehrjährige relative Underperformance umgekehrt.
Der Stimmungsumschwung wurde durch eine Abfolge zeitlich begrenzter Entwicklungen ausgelöst.
Ein anhaltender Anstieg der Rohstoffpreise – insbesondere der Industrie- und Edelmetalle – hat die Aussichten für die exportorientierten Volkswirtschaften Südamerikas gestärkt.
Und obwohl sich die Folgen der jüngsten Beschlagnahmung des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro durch die USA noch nicht voll entfaltet haben, sehen einige Anleger den Sturz positiv. Einige hoffen, dass dieser Schritt die seit langem mit der Region verbundenen geopolitischen Extremrisiken verringern wird.
Zusätzlich zur Dynamik weckte die Ankündigung des Handelsabkommens zwischen der EU und dem Mercosur die Erwartungen einer tieferen Handelsintegration zwischen Europa und Lateinamerika, auch wenn weiterhin Zweifel an seiner vollständigen Umsetzung bestehen.
Auch die globalen Makrobedingungen haben eine entscheidende Rolle gespielt. Große Investmentbanken, darunter Bank of America und AllianceBernstein, weisen darauf hin, dass ein schwächerer US-Dollar im Jahr 2026 die Attraktivität von Vermögenswerten aus Schwellenländern steigert.
Historisch gesehen fielen Phasen der Dollarschwäche mit einer starken Performance der Schwellenländer zusammen, da Kapital in Länder mit höheren Renditen verlagert wurde.
Die Länder, die den Metallmärkten am stärksten ausgesetzt sind, waren die Hauptnutznießer. Chile und Peru – wichtige Kupfer-, Silber- und Goldproduzenten – konnten sich durch die Rallye der Metalle über erhebliche unerwartete Gewinne freuen.
Laut Daten von ITC Trade Map hat Chile, der weltweit größte Kupferexporteur, im Jahr 2024 14,9 Millionen Tonnen des Metalls verschifft.
Lateinamerika glänzt unter den leistungsstärksten globalen Märkten
Von CountryETFTracker zusammengestellte Performancedaten zeigen, dass fünf lateinamerikanische Länder in den letzten drei Monaten mittlerweile zu den zehn Aktienmärkten mit der besten Performance weltweit zählen.
Chilenische Aktien sind seit Mitte Oktober um 36,6 % gestiegen und sind damit der Aktienmarkt mit der besten Wertentwicklung weltweit über börsengehandelte Fonds. Gleichzeitig hat der chilenische Peso in den letzten zwei Monaten um mehr als 8 % zugelegt, was auf verbesserte Handelsbedingungen und erneute Portfoliozuflüsse zurückzuführen ist.
Auch Argentinien ragte mit einem Anstieg der Aktienmärkte um 27,45 % seit Oktober heraus. Die Anleger reagierten positiv auf die Liberalisierungsreformen des im Dezember 2023 angetretenen Präsidenten Javier Milei.
Der Internationale Währungsfonds lobte in seinem jüngsten Regional Economic Outlook die Verabschiedung eines „ehrgeizigen Pakets marktorientierter Reformen“ für die Milei-Regierung, die auf Produktivität, regulatorische Vereinfachung und finanzielle Nachhaltigkeit abzielen.
Der IWF stellte fest, dass diese Reformen, wenn sie anhalten, mittelfristig erhebliche Gewinne bringen könnten, indem sie die argentinische Wirtschaft öffnen und das Vertrauen der Anleger stärken. Und das, obwohl solche Sparmaßnahmen bei ihrer ersten Ankündigung in der breiten Öffentlichkeit besonders unpopulär waren und in Argentinien Proteste auslösten.
Über Chile und Argentinien hinaus verzeichnete Peru Aktiengewinne von rund 27 %, wobei der peruanische Sol nun im Vergleich zum Dollar auf dem höchsten Stand seit über fünf Jahren gehandelt wird.
Andernorts stiegen die Aktien in Kolumbien um etwa 16 %, und Brasilien komplettierte die regionalen Spitzenreiter mit einer Rallye von 12,9 %.
Im Gegensatz dazu hat der US-amerikanische S&P 500 im gleichen Zeitraum nur um 4,8 % zugelegt, während der deutsche DAX rund 5 % zulegte, was die deutliche relative Outperformance Lateinamerikas unterstreicht.
EU-Mercosur-Abkommen signalisiert strategischen Wandel für Lateinamerika
Das lang erwartete Handelsabkommen zwischen der EU und dem Mercosur, an dem mehr als zwei Jahrzehnte gearbeitet wurde, soll am 17. Januar in Paraguay offiziell unterzeichnet werden und einen Wendepunkt in den Beziehungen zwischen Europa und Südamerika markieren.
Für die Gründungsmitglieder des Mercosur-Blocks – Argentinien, Brasilien, Paraguay und Uruguay – stellt das Abkommen das erste große Handelsabkommen mit einem externen Partner dar und eröffnet einen bevorzugten Zugang zu einem Markt mit fast 450 Millionen EU-Verbrauchern.
„Die Verabschiedung des EU-Mercosur-Handelsabkommens ist ein Meilenstein und schafft die bevölkerungsmäßig größte Freihandelszone der Welt“, sagte Ángel Talavera, Leiter der europäischen Makroabteilung bei Oxford Economics, in einer Notiz.
Zusammengenommen erwirtschaften die Volkswirtschaften der EU und des Mercosur rund ein Viertel des weltweiten BIP und leben etwa 780 Millionen Menschen.
Experten gehen davon aus, dass die Bedeutung für lateinamerikanische Märkte über einen verbesserten landwirtschaftlichen Zugang zu Europa hinausgeht. Es wird erwartet, dass das Abkommen tarifäre und nichttarifäre Handelshemmnisse für Industriegüter senkt, was insbesondere produktionsintensiven Volkswirtschaften wie Brasilien und Argentinien zugute kommt, indem es die Kosten senkt, die Wettbewerbsfähigkeit verbessert und die Integration der Lieferkette stärkt.
Laut einer Studie der Banco Santander ist das Abkommen bereit, die Handels- und Investitionsströme in ganz Südamerika zu verändern. Auf die EU entfallen bereits fast 370 Milliarden Euro an ausländischen Direktinvestitionen im Mercosur und über 125 Milliarden Euro im jährlichen Handel.
Das brasilianische Institut für angewandte Wirtschaftsforschung geht davon aus, dass das Abkommen das brasilianische BIP um etwa 0,5 Prozentpunkte steigern und die Investitionen jährlich um 1,5 Prozentpunkte steigern könnte, was bessere Exportaussichten und höhere ausländische Direktinvestitionen widerspiegelt.
Schätzungen des Real Instituto Elcano und der Bank von Spanien gehen davon aus, dass der Handel zwischen der EU und Lateinamerika im Laufe der Zeit um bis zu 70 % zunehmen könnte, während der intraregionale Handel innerhalb Lateinamerikas um bis zu 40 % zunehmen könnte.
Ein Wendepunkt für Lateinamerika?
Die jüngste starke Leistung Lateinamerikas auf den globalen Finanzmärkten scheint mehr als nur zyklischen Rückenwind widerzuspiegeln.
Steigende Rohstoffpreise, nachlassende geopolitische Risiken und ein schwächerer US-Dollar haben alle dazu beigetragen, globale Anleger nach Jahren der Underperformance wieder in die Region zu locken.
Gleichzeitig haben die Reformdynamik in Ländern wie Argentinien und erneuerte Handelsbeziehungen mit Europa die Wahrnehmung der politischen Stabilität und des langfristigen Wachstumspotenzials verbessert.
Während die Herausforderungen bestehen bleiben und viele der wirtschaftlichen Vorteile erst nach einiger Zeit zum Tragen kommen werden, betrachten die Märkte Lateinamerika zunehmend als relativen Lichtblick unter den Schwellenländern.
Die Kombination aus hohen Renditen, sich verbessernden Fundamentaldaten und strategischer Relevanz für den Welthandel in der Region ist für Anleger derzeit schwer zu ignorieren.
